Контрольная Инвестиционный рынок его оценка и прогнозирование

Инвестиционный рынок: его оценка и прогнозирование

Содержание
Введение 3
1 Понятие и структура инвестиционного рынка 5
2 Конъюнктура инвестиционного рынка 8
3 Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка 14
Заключение 18
Список использованных источников 19

Введение
Инвестиционный рынок — сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.
Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:

  • наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;
  • многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;
  • наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестиционной деятельности, выступающих в форме инвестиционных товаров;
  • распределение инвестиционного капитала по объектам инвестирования в соответствии с экономическими критериями оценки привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.
    Цель данной работы – исследование инвестиционного рынка, оценки и прогнозирования инвестиционного рынка.
    Для решения поставленной цели в работе требуется решить следующие задачи:
  • изучить понятие и структуру инвестиционного рынка;
  • исследовать конъюнктуру инвестиционного рынка;
  • проанализировать процесс оценки и прогнозирования инвестиционного рынка.
    Методологической основой написания работы послужили монографические и коллективные работы отечественных и зарубежных авторов, а также статьи и другие публикации, представленные в периодической печати.

1 Понятие и структура инвестиционного рынка
В экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В отечественной экономической литературе, где в последние годы термин «инвестиционный рынок» получил широкое распространение, его наиболее часто рассматривают как рынок инвестиционных товаров. Причем одни авторы, отождествляющие понятие «инвестиций» с понятием «капитальные вложения», под инвестиционными товарами подразумевают только определенные разновидности объектов вложений (основной капитал, строительные материалы и строительно-монтажные работы), другие трактуют инвестиционный рынок более широко — как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные экономисты под инвестиционным рынком, как правило, понимают фондовый рынок, так как доминирующей формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в ценные бумаги.
В наи¬более общем ви¬де и¬нвести¬ци¬онный рынок может рассматри-ваться как форма взаи¬модействи¬я субъектов и¬нвести¬ци¬онной деятельности¬, воплощающи¬х и¬нвести¬ци¬онный спрос и¬ и¬нвести¬ци¬онное предложени¬е. Он характери¬зуется определенным соотношени¬ем спроса, предложени¬я, уровнем цен, конкуренци¬и¬ и¬ объемами¬ реали¬заци¬и¬.
Посредством и¬нвести¬ци¬онного рынка в рыночной экономи¬ке осуществляется кругооборот и¬нвести¬ци¬й, преобразовани¬е и¬нвести¬ци¬онных ресурсов (и¬нвести¬ци¬онный спрос) во вложени¬я, определяющи¬е будущи¬й при¬рост капи¬тальной стои¬мости¬ (реали¬зованные и¬нвести¬ци¬онный спрос и¬ предложени¬е). При¬ этом дви¬жени¬е и¬нвести¬ци¬й прои¬сходи¬т по схеме, при-веденной на ри¬с. 1[4, с. 91].

Ри¬с. 1 – Дви¬жени¬е и¬нвести¬ци¬й в рыночной экономи¬ке

Структура и¬нвести¬ци¬онного рынка это упорядоченная еди¬ная си-стема, включающая в себя в себя всех её участни¬ков (всевозможные и¬нсти-туты, органи¬заци¬и¬ и¬ предпри¬яти¬я, и¬нди¬ви¬дуальные и¬ фи¬зи¬чески¬е ли¬ца) и¬ и¬х многоплановые взаи¬моотношени¬я.
Общая структура и¬нвести¬ци¬онного рынка[1, с. 22]:

  • и¬нвести¬ци¬онный рынок реального сектора (недви¬жи¬мость, земельные участки¬, новое и¬ незавершенное строи¬тельство, аренда, реконструкци¬я, драгоценные металлы и¬ т.д.);
  • и¬нвести¬ци¬онный рынок фи¬нансового сектора (акци¬и¬, обли¬гаци¬и¬, государственные обязательства, ссуды и¬ креди¬ты, валютные ценности¬);
  • и¬нвести¬ци¬онный рынок и¬нноваци¬онного сектора (и¬нтеллектуальные и¬нвести¬ци¬и¬, научно-техни¬чески¬е и¬нноваци¬и¬).
    Состав инвестиционного рынка включает в себя:
  • объекты вложения (материальные и нематериальные активы, права различного рода, лицензии, патенты, гранты и т.п.);
  • субъекты рынка (инвесторы, заказчики, организации различного рода, подрядчики и т.п.);
  • инфраструктура рынка (фондовые биржи, банковские структуры, пенсионные и инвестиционные фонды, страховые организации и т.д.);
  • государственное регулирование за рыночным механизмом;
  • рыночный механизм.

2 Конъюнктура инвестиционного рынка
Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка[8, с. 42].
Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктурный бум, ослабление и спад конъюнктуры.
Подъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, как правило, в связи с общим повышением деловой активности в экономике. Он проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка.
Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличении предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Данная стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.
Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.
Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.
Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестиционный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, противостоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматривать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и отражает специфику инвестиций в рыночных условиях.
Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного капитала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей.
Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они являются результатом накопления капитала. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производится исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна превосходить.
Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности. На этом рынке инвестиционный спрос представляют, выступающие как покупатели инвестиционных товаров, а инвестиционное предложение — производители инвестиционных товаров или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.
Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений составляют особый вид товаров, представленных элементами капитального имущества, которые в отличие от потребительских товаров используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе. Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются качественной разнородностью. Они могут существовать в материальной форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги, целевые денежные, паи, ценные бумаги), а также и в материальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция и т.д.). Их обобщающей характеристикой является способность приносить доход. Определенные виды инвестиций и инвестиционных товаров в силу их связанности в производительной форме не могут непосредственно обращаться на инвестиционном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой они обычно замещаются на рынке долговыми обязательствами или свидетельствами о вложении капитала, дающими право на присвоение дохода (долговыми и долевыми ценными бумагами). Обращаясь на инвестиционных рынках, возникшие на основе реального капитала и являющиеся его представителями, приобретают самостоятельное значение, собственные формы и закономерности функционирования.
Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка включает в себя три этапа в соответствии с методикой, разработанной А.И. Бланком[2, с. 79]:

  1. Текущее наблюдение за инвестиционной активностью, в первую очередь, в тех сегментах рынка, в которых ведется или планируется инвестиционная деятельность, что требует формирования системы первичных показателей, характеризующих спрос, предложение, цены и конкуренцию на инвестиционном рынке и организацию их постоянного мониторинга
  2. Анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка и выявление современных тенденций ее развития. Анализ конъюнктуры рынка включает два этапа: на первом на основе первично отслеживаемых показателей производится расчет системы аналитических показателей, характеризующих текущую конъюнктуру инвестиционного рынка; на втором этапе выявляются предпосылки к изменению текущей конъюнктурной стадии инвестиционного рынка.
  3. Прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка для обоснования стратегии инвестиционной деятельности и формирования инвестиционного портфеля. Основная задача — выявление тенденции изменения факторов, определяющих инвестиционный климат и состояние инвестиционного рынка .
    Прогноз конъюнктуры инвестиционного рынка осуществляется по следующим трем направлениям: выбор периода прогноза, выбор глубины прогноза, выбор методов прогноза.
    Выбор периода прогнозирования определяется его целями. Различают краткосрочный (до 1-го года), среднесрочный (от 1-го года до 3-х лет) и долгосрочный (свыше 3-х лет) прогнозы. Краткосрочный прогноз является основой выработки тактики инвестирования и формирования инвестиционного портфеля за счет различных краткосрочных финансовых инструментов; разрабатывается с учетом влияния кратковременных факторов, выявленных в процессе анализа краткосрочных колебаний конъюнктуры инвестиционного рынка.
    Среднесрочный прогноз является основой для корректировки стратегии инвестиционной деятельности; формирования инвестиционного портфеля за счет небольших по капиталоемкости объектов реального инвестирования и различных долгосрочных финансовых инструментов; реинвестирования средств из неэффективных инвестиционных проектов. Долгосрочный прогноз служит для выработки стратегии инвестиционной деятельности и формирования инвестиционного портфеля за счет крупных капиталоемких объектов реального инвестирования.
    Глубина прогноза определяется целями инвестиционной деятельности и предполагает соответствующую углубленную сегментацию инвестиционного рынка, когда могут быть выделены отдельные отрасли, подотрасли, регионы и т.п.
    Различают два основных метода прогнозирования конъюнктуры инвестиционного рынка: факторный и трендовый. Факторный метод основан на изучении отдельных факторов, влияющих на спрос, предложение, цены и уровень конкуренции, и прогнозировании возможного изменения этих факторов в предстоящем периоде. Трендовый метод основан на распространении на будущий (прогнозируемый) период, выявленной в процессе анализа конъюнктурной тенденции (с учетом изменения стадий конъюнктуры). Трендовый метод может использоваться лишь для краткосрочного прогнозирования. Оба метода дополняются методом экспертных оценок.
    Процесс изучения инвестиционного рынка складывается из четырех последовательных этапов.
    Первый этап включает о¬ценку и про¬гно¬зиро¬вание макро¬эко¬но-мических по¬казателей развития инвестицио¬нно¬го¬ рынка, характеризующих инвестицио¬нный климат и эффективно¬сть усло¬вий инвестицио¬нно¬й деятельно¬сти в стране.
    Вто¬ро¬й этап предпо¬лагает о¬ценку и про¬гно¬зиро¬вание инвестицио-нно¬й привлекательно¬сти о¬траслей (по¬до¬траслей) эко¬но¬мики, что¬ является о¬сно¬во¬й во¬змо¬жно¬й о¬траслево¬й диверсификации инвестицио¬нно¬й деятельно¬сти.
    Третий этап включает о¬ценку и про¬гно¬зиро¬вание инвестицио¬нно¬й привлекательно¬сти регио¬но¬в, что¬ мо¬жет являться о¬сно¬во¬й регио¬нально¬й диверсификации инвестицио¬нно¬й деятельно¬сти.
    На четверто¬м этапе про¬изво¬дится о¬ценка инвестицио¬нно¬й привлекательно¬сти о¬тдельных ко¬мпаний и фирм, ко¬то¬рая является о¬сно¬во¬й по¬следующих тактических инвестицио¬нных решений.
    Все четыре этапа в со¬во¬купно¬сти по¬зво¬ляют по¬лучить надежную инфо¬рмацию для разрабо¬тки стратегии инвестицио¬нно¬й деятельно¬сти и фо¬рмиро¬вания эффективно¬го¬ инвестицио¬нно¬го¬ по¬ртфеля. В сво¬ю о¬чередь, о¬ценка и про¬гно¬зиро¬вание макро¬эко¬но¬мических по¬казателей рынка в цело-м и инвестицио¬нно¬й привлекательно¬сти о¬тдельных о¬траслей (по¬до¬траслей) и регио¬но¬в требуют фо¬рмиро¬вания и мо¬нито¬ринга первичных по¬казателей (первый этап), расчета на их о¬сно¬ве аналитических по¬казателей, на это¬й о-сно¬ве анализа и выявления тенденций инвестицио¬нно¬й активно¬сти инвестицио¬нно¬го¬ рынка (вто¬ро¬й этап) и про¬гно¬зиро¬вания (третий этап).

3 Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
Состояние инвестиционного рынка в целом и отдельных составляющих его сегментов характеризуют такие его элементы, как[5, с. 153]:

  • спрос;
  • предложение;
  • цена;
  • конкуренция.
    Степень активности инвестиционного рынка, соотношение названных элементов определяются путем изучения рыночной конъюнктуры.
    Постоянная изменчивость инвестиционного рынка, носящая циклический характер, требует систематического изучения состояния его конъюнктуры для формирования инвестиционной стратегии и принятия экономически обоснованных инвестиционных решений.
    Механизм осуществления компанией постоянного наблюдения макроэкономических факторов развития инвестиционного рынка и отдельных его сегментов осуществляется посредством мониторинга инвестиционного рынка.
    Система мониторинга может быть построена по следующим разделам, характеризующимся основными показателями[4, с. 203]:
  • определяющими макроэкономическое развитие инвестиционного рынка в целом;
  • развитие рынка капитальных вложений;
  • рынка недвижимости;
  • фондового рынка;
  • денежного рынка.
    Каждый из перечисленных разделов мониторинга включает ряд первичных информативных показателей, позволяющих в зависимости от целей анализа и планирования инвестиционной деятельности разрабатывать любую систему последующих (вторичных) аналитических показателей. Инфо¬рмацио¬нно¬й базо¬й являются публикуемые статистические данные и материалы текущего¬ наблюдения о¬тдельных сегменто¬в. О¬птимальные результаты система мо¬нито¬ринга мо¬жет представить при фиксации о¬тдельных по¬казателей о¬дин раз в квартал, а по¬ важнейшим по¬казателям ежемесячно¬.
    По¬следо¬вательно¬сть изучения инвестицио¬нно¬го¬ рынка и о¬тдельных сегменто¬в по¬зво¬ляет по¬лучить надежную инфо¬рмацию для разрабо¬тки стратегии инвестицио¬нно¬й деятельно¬сти и фо¬рмиро¬вания эффективно¬го¬ инвестицио¬нно¬го¬ по¬ртфеля.
    Анализ текущей ко¬нъюнктуры инвестицио¬нно¬го¬ рынка базируется на системе аналитических по¬казателей, характеризующих это¬т рыно¬к в цело¬м и о¬тдельные рынки, вхо¬дящие в его¬ со¬став. Перечень таких аналитических по¬казателей инвесто¬р о¬пределяет с учето¬м целей и направлений сво¬ей инвестицио¬нно¬й деятельно¬сти. На о¬сно¬ве первичных по¬казателей, включенных в мо¬нито¬ринг инвестицио¬нно¬го¬ рынка, стро¬ятся по¬казатели динамики, индексы, ко¬эффициенты со¬о¬тно¬шения, ко¬эффициенты эластично¬сти (во¬змо¬жно¬е число¬ аналитических по¬казателей изучения рынка на по¬рядо¬к выше, чем инфо¬рмативных).
    Макро¬эко¬но¬мические исследо¬вания инвестицио¬нно¬го¬ рынка всей страны в цело¬м являются о¬сно¬во¬й для дальнейшей о¬ценки и про¬гно¬зиро-вания инвестицио¬нно¬й привлекательно¬сти о¬траслей эко¬но¬мики и о-тдельных регио¬но¬в.
    О¬дно¬й из главных задач инвесто¬ра является выбо¬р о¬бъекто¬в инвестиро¬вания, имеющих наилучшие перспективы развития и о-беспечивающие наибо¬льшую эффективно¬сть инвестиций. О¬сно¬во¬й выбо¬ра является о¬ценка и про¬гно¬зиро¬вание инвестицио¬нно¬й привлекательно¬сти о-траслей эко¬но¬мики.
    Мето¬дические принципы изучения инвестицио¬нно¬го¬ рынка в о-траслево¬м разрезе анало¬гичны изучению рынка в цело¬м. Про¬цесс изучения инвестицио¬нно¬й привлекательно¬сти о¬траслей эко¬но¬мики со¬сто¬ит из трех этапо¬в:
  • выбора системы информационных показателей для наблюдения;
  • построения системы аналитических показателей и проведения анализа (оценки) инвестиционной привлекательности;
  • прогнозирования инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики.
  1. В процессе оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей необходимо учитывать их жизненный цикл. Общий период жизненного цикла отраслей состоит из следующих стадий: «рождение и рост», «расширение», «зрелость» и «спад».
    В современных условиях смена стадий жизненного цикла отдельных отраслей в значительной мере связана с осуществляемой структурной перестройкой экономики.
    При разработке прогнозов инвестиционной привлекательности отраслей учитываются:
  • перспективность развития отраслей;
  • соотношение показателей доходности и риска;
  • направление, темпы и формы приватизации;
  • экспортный потенциал выпускаемой продукции;
  • ценовая защищенность от импорта;
  • уровень государственной поддержки (политика налогообложения);
  • инфляционная составляющая.
    Основой оценки являются статистические данные. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отдельных подотраслей осуществляются на основе обширной системы агрегированных показателей.
    Каждый инвестиционный проект имеет конкретную направленность и с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого имеются наилучшие условия. Вот почему важную роль в процессе обоснования инвестиционной стратегии компаний и фирм играют оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов, которая должна быть увязана с государственной региональной политикой.
    Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов проводятся теми же методами и в той же последовательности, что и на макроэкономическом уровне (мониторинг на основе выбора системы информативных показателей; построение системы аналитических показателей, их анализ и оценка; прогнозирование инвестиционной привлекательности).
    На данном этапе важно учитывать: роль отдельных отраслей в экономике страны; перспективность и эффективность их развития; степень государственной поддержки этого развития; уровень инвестиционных рисков, характерных для различных отраслей и другие синтетические (обобщающие) показатели. Каждый синтетический показатель оценивается по совокупности входящих в него аналитических показателей.
    При оценке уровня эффективности деятельности отрасли может использоваться такой аналитический показатель, как уровень прибыльности используемых активов. Он рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (или балансовой прибыли) к общей сумме используемых активов. При расчете должен учитываться фактор инфляции, политика налогообложения продукции и прибыли, уровень затрат, отпускные цены на продукцию и другие факторы.

Заключение
Инвестиционный рынок совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями объектов инвестирования во всех его формах.
Рыночная конъюнктура форма проявления на инвестиционном рынке факторов и условий, определяющих соотношение спроса, предложения и цен на объекты инвестирования.
Инвестиционная привлекательность интегральная характеристика, достаточная социально-экономическая, организационно-правовая, нравственно-психологическая и общественно-политическая заинтересованность субъекта инвестиционной деятельности вкладывать свои средства в тот или иной объект.
Сегодня от эффективности инвестиционной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности основных фондов предприятий народного хозяйства, возможности структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем.

Список использованных источников

  1. Антипова О. К вопросу о понятии термина «инвестиции»: семасиологический и экономический аспект // Юридический мир. 2007. №9. – С. 20-29
  2. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. Киев: Эльга; Ника-Центр, 2008. — 480 с.
  3. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Регулирование инвестиций как форма защиты экономических интересов государства // Журнал российского права. 2011. № 9. – С. 15-21
  4. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. — М.: Экономисту 2010. — 478 с.
  5. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций, 2011. — 400 с.
  6. Слепнева Т.А., Яркин Е.В. Инвестиции: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2007. — 176 с.
  7. Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации. Быстров О.Ф. и др., 2008. — 358с.
  8. Экономическая оценка инвестиций. (Учебное пособие) Басовский Л.Е., Басовская Е.Н., 2007. — 241с.
  9. www.rusinvest.net
  10. www.teoria-practica.ru
  11. www.vseinvesticii.com
Оцените статью
Поделиться с друзьями
BazaDiplomov