Контрольная Оценка финансового состояния предприятия

Содержание
Введение 3
1 Оценка финансового состояния предприятия 5
2 Основные показатели финансового состояния предприятия 12
3 Анализ изменения финансовых показателей состояния предприятия 21
Заключение 23
Список использованных источников 24

Введение
Актуальность исследования факторов, влияющих на финансовое состояние предприятий обусловлена тем, что в настоящее время российская экономика находится под воздействием ряда негативных моментов: кризис неплатежей, неэффективность управления, изношенное оборудование. Отсутствие инвестиционных вливаний в экономику страны ставит под вопрос само существование ряда предприятий. В настоящее время подъему многих, даже перспективных, предприятий препятствует достаточно высокая кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовым коллективом. Ни один инвестор не будет вкладывать средства, зная, что его деньги пойдут на погашение долгов предприятия. Некоторое улучшение, наблюдаемое в отечественной промышленности по объемным показателям, пока не сопровождается заметным улучшением платежной дисциплины.
С учетом изложенного, следует констатировать, что разработка механизма предупреждения несостоятельности является актуальной проблемой, как в теоретическом, так и в практическом плане.
Вопросы расчета показателей финансового состояния получили широкое распространение в экономической литературе. В своих трудах внимание данным вопросам уделяют ученые М.С. Абрютина, И.Т. Балабанов, Л.Т. Гиляровская, А.И. Ковалев, В.В. Ковалев, А.М. Ковалева, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и многие другие.
Цель курсовой работы — анализ теоретических и практических основ развития института мониторинга финансового состояния предприятия как инструмента предупреждения банкротства.
Задачи исследования:

  • рассмотреть понятие финансового состояния предприятия;
  • охарактеризовать основные показатели финансового состояния предприятия;
  • исследовать методики анализа финансового состояния предприятия.
    Предмет исследования – финансовое состояние предприятия.
    Теоретическую основу работы составили труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные методам экономического анализа финансового положения предприятия, бухгалтерского учета активов, бюджетирования, а также законодательные и нормативные акты.
    Использовались общенаучные методы анализа и экономико-математического моделирования: сравнение, группировка, классификация, синтез, системный подход.

1 Оценка финансового состояния предприятия
В современной отечественной экономической литературе финансовое состояние субъекта хозяйствования трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что затрудняет построение универсальных практических методик анализа.
Во-первых, финансовое состояние понимается как точечная характеристика процесса кругооборота капитала по оси времени, отражающая, также, способность предприятия к дальнейшему развитию:
Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. [22]
Финансовое состояние компании – это способность компании финансировать свою деятельность. Финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами[11].
Во-вторых, финансовое состояние рассматривается как характеристика размещения средств предприятия, его инвестиционной деятельности; особо здесь подчеркивается планово — контрольный аспект данной категории:
Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств.
В-третьих, финансовое состояние может трактоваться как платежеспособность предприятия:
Финансовое состояние предприятия – обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для обеспечения его хозяйственной деятельности.
В-четвертых, финансовое состояние рассматривают как составную часть экономического потенциала организации, отражающую финансовые результаты деятельности организации:
Экономический потенциал – способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и ее финансовое положение. [20]
Финансовое положение определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами и, кроме того, описывается некоторыми статьями баланса, а также соотношениями между ними. При этом с позиции краткосрочной перспективы говорят о ликвидности и платежеспособности организации, а в долгосрочном плане – о финансовой устойчивости.
В-пятых, финансовое состояние понимают как характеристику инвестиционной привлекательности предприятия, его конкурентоспособности на финансовом рынке:
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. [15]
В-шестых, существует учетный подход к определению финансового состояния как совокупности показателей финансовой отчетности предприятия:
Финансовое состояние характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, полугодия, девяти месяцев, года) как остатки по конкретным счетам или комплексу счетов бухгалтерского учета. Финансовое состояние организации характеризует, в самом общем виде, изменения в размещении средств и источниках их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по сравнению с их началом.
Финансовое состояние может оцениваться с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. Критериями оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу являются ликвидность и платежеспособность.
С позиций долгосрочной перспективы финансовое состояние характеризуется такой категорией, как финансовая устойчивость, которая отражает внутреннюю сторону финансового состояния, а именно: сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.
Финансовое состояние организации характеризуется следующими показателями:

  • наличием и размещением капитала (активов), эффективностью и интенсивность их использования, оптимальностью структуры активов, степенью производственного риска;
  • оптимальностью структуры пассивов организации, финансовой независимостью и степенью финансового риска;
  • платежеспособностью и инвестиционной привлекательностью организации;
  • риском банкротства (несостоятельностью) организации;
  • запасом финансовой устойчивости (зоной безубыточного объема продаж);
  • наличием финансовых результатов, размещением и использованием финансовых результатов.
    Владение сведениями о финансовом состоянии компании — верный путь к ее развитию и процветанию. Необходимо понимать смысл таких показателей экономики, как ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, эффект финансового рычага и другие, а также знать методику их анализа.
    Определяются следующие цели исследования финансового состояния организации:
  • определение финансового положения организации, поиск и устранения недостатков в финансовой деятельности компании, выявление резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности, мониторинг значений основных финансовых показателей с целью обеспечения соответствия результатов стратегическим целям предприятия;
  • выявления изменений в финансовом состоянии по сравнению с прошлыми периодами;
  • выявления основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
  • прогнозирования основных тенденций финансового состояния, обоснование финансовой стратегии, обоснование показателей бизнес-плана.
    Основная цель анализа финансового состояния — получение ключевых информативных показателей, дающих объективную картину финансового положения организации, рентабельности продукции и капитала. [12]
    В ходе анализа объективно оцениваются:
  • платежеспособность;
  • ликвидность;
  • финансовая устойчивость;
  • деловая и инвестиционная активность;
  • инвестиционная привлекательность;
  • эффективность деятельности организации.
    При этом клиента может интересовать не только его текущее финансовое состояние, но и его ближайшие или отдаленные перспективы. Иногда сам руководитель хочет понять, верна ли выбранная им политика.
    Кроме того, руководству организации, учредителям, собственникам и акционерам нужна полная и обстоятельная информация о финансовом положении организации, рентабельности её продукции и капитала.
    Работа по анализу финансового состояния позволяет выявить сильные и слабые стороны компании, выбрать правильный путь к наилучшему ее развитию и добиться значительного роста доходов. В результате компания сможет понять правильность выбранных методов ведения финансовой политики и скорректировать их, если это требуется. Источником необходимой информации служит финансовая (бухгалтерская) отчетность.
    Необходимым условием нормальной финансовой деятельности служит сохранение достаточной платежеспособности, ликвидности и деловой активности в течение отчетного и прогнозируемого периодов [7]. Профессиональное управление финансовой деятельностью неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования.
    В связи с этим существенно возрастает роль финансового анализа предприятия, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
    Под оценкой ФСП понимается аналитическая процедура, связанная с выявлением размера и динамики отклонений анализируемых показателей, отражающих финансовое состояние хозяйствующего субъекта, от базовых значений критериев.
    В зависимости от цели оценки в качестве базы могут приниматься нормативные и плановые значения показателей, данные по аналогичным зарубежным и отечественным субъектам хозяйствования.
    Оценка финансового положения предприятия необходима следующим лицам:
  • инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг;
  • кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят;
  • аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов;
  • финансовым руководителям, которые хотят реально оценивать деятельность и финансовое состояние своей фирмы;
  • руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию продвижения товара на рынки.
    Поэтому анализом ФСП занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет [10].
    Прежде чем приступить к анализу финансовых показателей предприятия, необходимо оценить реальное состояние предприятия. Для этого важно понять, на каком этапе развития предприятие находится, каково его положение в сравнении с другими представителями отрасли. Кроме этого, предусмотреть риски, связанные с наличием у компании избыточных свободных средств или отсутствием таковых, оценить размер дебиторской и кредиторской задолженности. Это поможет ответить на множество вопросов: стоит ли воспользоваться возможностью взять кредит, каков должен быть его максимальный размер без риска поставить предприятие перед угрозой банкротства, на каких условиях привлечь инвесторов [14].
    Наиболее доступная и регулярно собираемая информация на предприятии – бухгалтерская отчетность. Однако в чистом виде она не подходит для управленческого анализа. Например, ее невозможно использовать для динамического анализа, так как формы и стандарты бухучета находятся в процессе непрерывного изменения.
    Таким образом, финансовое состояние предприятия можно определить как комплексную экономическую категорию, характеризующую на определенную дату наличие у предприятия различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов а также его инвестиционную привлекательность.

2 Основные показатели финансового состояния предприятия
Эффективная финансовая деятельность предприятия должна базироваться на системе представительных финансово-экономических показателей. Данные показатели позволяют получить представление о пяти аспектах деятельности предприятия. На рисунке 1 [8] показана блочная структура системы показателей и результативности деятельности предприятия по данным отчетности.

Рисунок 1 – Структура системы показателей деятельности предприятия

В основе схемы лежит понятие экономического потенциала предприятия как совокупности его имущественного и финансового потенциалов. Соответственно, под имущественным потенциалом понимается совокупность ресурсов, находящихся под его контролем и предназначенных для достижения поставленных перед ним целей, а под финансовым потенциалом – финансовое состояние предприятия и его финансовые возможности.
Система показателей и коэффициентов строится поблочно. Этим обеспечивается комплексность и завершенность аналитических действий. Для расчета показателей используются данные бухгалтерского баланса, при этом для расчетной формулы берется код строки, соответствующей форме баланса.
Финансовая оценка имущественного потенциала представлена в активе баланса. Наиболее информативными показателями являются следующие:

  • стоимость чистых активов предприятия – это стоимостная оценка имущества организации после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих лиц:

ЧА = [ВА + (ОА – ЗУ)] – [ДО + (КО – ДБП)], (1)

где ВА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы;
ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства;
ДБП – доходы будущих периодов.

  • доля основных средств в валюте баланса – рассчитывается отношением внеоборотных активов к валюте баланса.
    Ликвидность и платежеспособность характеризуют, может ли предприятие своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
    К показателям, характеризующим ликвидность, относятся:
  • коэффициент текущей ликвидности – харакетеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации. Определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств к краткосрочным обязательствам организации:

Кликв 1 = ; (2)

  • коэффициент промежуточной ликвидности – отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Определяется как отношение суммы готовой продукции и денежных средств к краткосрочным обязательствам организации:

Кликв 2 = ; (3)

  • коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует платеже-способность должника и позволяет определить, какую часть своих краткосрочных долгов или обязательств предприятие способно оплатить в ближайшее время. Определяется как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам организации:

Кликв 3 = ; (4)

К показателям, характеризующих платежеспособность, относят:

  • коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии организации оборотных средств. Определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии организации оборотных средств

К1 = ; (5)

  • коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами – характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов). Определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов)

К2 = ; (6)

  • коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами – характеризует способность организации рассчитаться по своим просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов. Рассчитывается как отношение просроченных финансовых обязательств организации к общей стоимости активов:

К3 = , (7)

где КФОПР — просроченная сумма краткосрочных финансовых обязательств;
ДФОПР – просроченная сумма долгосрочных финансовых обязательств.
Финансовая устойчивость – это состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которые обеспечивают его развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [9].
К показателям, характеризующим финансовую устойчивость, относятся:

  • величина собственных оборотных средств, или чистого оборотного капитала – обеспечивает безопасность кредиторов и обеспечивает резерв финансирования непредвиденных расходов. Он определяется как превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами. Отрицательное значение данного показателя свидетельствует о дефиците оборотных средств. Оопределяется как разница между суммой оборотных активов и краткосрочных обязательств:

Куст 1 = стр. 290 – (стр. 790 – стр. 720); (8)

  • коэффициент автономии – характеризует степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Он характеризует долю собственного капитала в имуществе предприятия. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Характеризует долю собственного капитала в имуществе предприятия;
    Минимальное пороговое значение установлено на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны. Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия:

Куст 2 = ; (9)

  • коэффициент соотношения собственного и заемного капитала – показывает долю финансовых обязательств предприятия в величине его собственного капитала. Этот коэффициент показывает размер заемных средств на 1 р. собственных средств, т.е. какая часть имущества предприятия финансируется кредиторами:

Куст 3 = ; (10)

  • коэффициент прогноза банкротства – показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения. Рассчитывается как отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса:

Куст 4 = ; (11)

Показатели деловой активности характеризуют способность руководства организовать рациональное и эффективное прохождение ресурсов в ходе текущей финансово-хозяйственной деятельности.
К показателям, характеризующим деловую активность, относятся:

  • коэффициент оборачиваемости имущества предприятия – отражает эффективность использования имеющихся средств, независимо от их источников. Он определяет, сколько раз в году совершается полный цикл обращения, приносящий прибыль или определяет, сколько денежных единиц реализованной продукции перенесла каждая единица активов (имущества предприятия): , (12)

где ВР – выручка от реализации,
– среднегодовая стоимость имущества (активов), стр. 390 ф. 1.

  • оборачиваемость оборотных активов – коэффициент, характеризующий время, затрачиваемое на движение оборотных средств предприятия. От оборачиваемости оборотных активов зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости для определения производственно-хозяйственного цикла: , (13)

где – среднегодовая стоимость оборотных средств, стр. 290 ф. 1.

  • оборачиваемость дебиторской задолженности показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием: , (14)

где – среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, стр. 250 ф. 1.

  • оборачиваемость кредиторской задолженности прежде всего характеризует платежную дисциплину предприятия в отношении поставщиков, бюджета, персонала. Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – рост покупок в кредит: , (15)

где – среднегодовая стоимость кредиторской задолженности, стр. 730 ф. 1.

  • оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений показывает скорость оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений: , (16)

где – среднегодовая стоимость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, сумма стр. 260 и 270 ф. 1.

  • оборачиваемость собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств , (17)

где – среднегодовая стоимость собственного капитала, сумма стр. 590 и стр. 690 баланса.

  • продолжительность оборота в днях: , (18)

где Т – количество дней в рассматриваемом году.
К – коэффициент оборачиваемости анализируемых средств.
Прибыль – это финансовый результат предпринимательской деятельности предприятия. Прибыль и рентабельность являются конечными результатами работы предприятия.
К показателям рентабельности относятся:

  • рентабельность окупаемости издержек – рассчитывается как отношение чистой прибыли к затратам на реализацию;
  • рентабельность продаж – рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке от реализации
  • рентабельность инвестированного капитала (ROI) – рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости капитала и характеризует эффективность использования всего имущества предприятия;
  • рентабельность собственного капитала (ROE) – рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала. [13]

3 Анализ изменения финансовых показателей состояния предприятия
Анализ финансового состояния предприятия по данным отчетности может осуществляться с разной степенью детализации. Можно выделить два вида анализа финансового состояния: экспресс-анализ и детализированный (углубленный) анализ. Представленные выше коэффициенты раскрывают суть детализированного анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного и технического обеспечения. В таблице 1 приведены направления экспресс-анализа.

Таблица 1 – Совокупность показателей для экспресс-анализа
Направление Показатели
1 Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.
1.1 Оценка имущественного положения. величина основных средств и их доля в общей сумме активов;
коэффициент износа основных средств;
общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
1.2 Оценка финансового положения. величина собственных средств и их доля в общей сумме источников;
коэффициент покрытия (общий);
доля собственных оборотных средств в общей их сумме;
доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников;
коэффициент покрытия запасов.
1.3 Наличие «больных» статей в отчетности. убытки;
ссуды и займы, не погашенные в срок;
просроченная дебиторская и кредиторская задолженность;
векселя выданные (полученные) просроченные.
2 Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.
2.1 Оценка прибыльности. прибыль;
рентабельность общая;
рентабельность основной деятельности.
2.2 Оценка динамичности. сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала;
оборачиваемость активов;
продолжительность операционного и финансового цикла;
коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3 Оценка экономического потенциала. рентабельность авансированного капитала;
рентабельность собственного капитала.

Данный анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.
Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап – основной в экспресс-анализе. Его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта [8].

Заключение
Подводя итог выполненной работе можно сделать вывод, что цель работы достигнута, проведен анализ теоретических и практических основ финансового состояния предприятия. Мы дали определение финансового состояния компании как способность компании финансировать свою деятельность.
Расчет и оценка коэффициентов позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами. Также методика анализа ликвидности активов методом финансовых коэффициентов позволяет оценить соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего покрытия. Недостатком рассмотренных показателей является то, что на основе этих коэффициентов сложно прогнозировать будущие денежные поступления и платежи, увеличивается возможность завышения показателей за счет неликвидной дебиторской задолженности.
Финансовая деятельность является основой всей хозяйственной деятельности предприятия. Финансовый анализ является инструментом, с помощью которого можно оценить результаты всей финансово-хозяйственной деятельности. Однако, такой важнейший элемент аналитической работы, как финансовый анализ, в нашей стране еще не получил широкого распространения. На малых предприятиях финансовый анализ или вовсе не проводится, или осуществляется главным бухгалтером в форме составления годовой бухгалтерской отчетности.
Основу финансового анализа составляет анализ финансовой отчетности предприятия. Финансовая отчетность важнейший источник информации для принятия хозяйственных решений.

Список использованных источников
Нормативная литература:

  1. Гражданский Кодекс РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ // СПС «Консультант плюс»
  2. Федеральный Закон РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. №14-ФЗ (в редакции Федерального закона от 18.12.2007 г. №231-ФЗ). // СПС «Консультант плюс»
  3. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ // СПС «Консультант плюс»
  4. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 24.10.2005 г. №133-ФЗ. // СПС «Консультант плюс»
  5. Приказ Министерства финансов РФ «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)» от 6.07.99 г. №43н // СПС «Консультант плюс»
  6. Методические указания по проведению анализа финансового состояния. Приложение к приказу ФСФО РФ от 23.01.01 №16. // СПС «Консультант плюс»
    Специальная литература:
  7. Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие для студентов. / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. – Москва: Издательство «Омега», 2009. – 270 с.
  8. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 208 с.
  9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 560 с.
  10. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособ. / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. – М: КНОРУС, 2008. – 672 с.
  11. Куранов М.В. «Показатели и модели анализа финансового состояния на различных этапах жизненного цикла организации» / М.В. Куранов // Экономический анализ: теория и практика – 2008г. – № 5 – С. 11-17.
  12. Литовченко В.П. Финансовый анализ: Учеб. пособие / В.П. Литовченко. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2010. – с. 32
  13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 512 с.
  14. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Экономика организаций (предприятий): учеб./ И.В. Сергеев. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. – 560 с.
  15. Стоянова Е.М. Финансовый менеджмент. Российская практика. – М.: Перспектива, 2008. – с. 22
  16. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 479 с.
  17. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий – М.: ИНФРА-М, 2009. – 540 с.
  18. Шишкин А.П. и др. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. Практическое руководство. – М.: Финстатинформ, 2009. – 235 с.
  19. Юркова Т.И. Экономика предприятия / Т.И. Юркова, С.В. Юрков. – Красноярск: КГАЦМиЗ, 2008. – 119 с.
  20. Экономический анализ. Учебник для вузов/ под ред. Л Т Гиляровской – 2-е изд., доп. – М. ЮНИТИ-ДАНА, 2008 – 615 с.
  21. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи. – М.: Финансы и статистика, 2008 – 276 с.
  22. Харламенкова И. Методика оценки и анализа финансового состояния организации / И. Харламенкова // Вестник министерства по налогам и сборам. – 2009. – №8. – с. 24–29

Расчетная часть

Задача 1. Рассчитать цену капитала по приведенным в таблице 1 данным.
Источники капитала Вариант 12
Сумма, тыс.руб. Цена капитала, %
Краткосрочные заемные 114 6
Долгосрочные заемные 588 5
Обыкновенные акции 200 8
Привилегированные акции 250 2
Нераспределенная прибыль 100 5,5

Решение:
Определение цены капитала:
,
где Ki — цена i-го источника капитала;
di — удельный вес i-го источника в общей структуре капитала.

Определим удельный вес источников капитала
Источники капитала Сумма, тыс.руб. Удельный вес, Кi
Краткосрочные заемные 114 0,091
Долгосрочные заемные 588 0,470
Обыкновенные акции 200 0,160
Привилегированные акции 250 0,200
Нераспределенная прибыль 100 0,080

Определим цену всего капитала:

Общая цена капитала рана 5%

Задача 2. Определить критический объем производства и рассчитать объем продаж, обеспечивающий заданный валовой доход. По полученным результатам определить запас прочности предприятия в натуральном, стоимостном выражении и в процентах. Исходные данные представлены в таблице 2.
Показатель Вариант 12
Постоянные расходы 12000
Переменные расходы на единицу продукции 53,5
Цена единицы продукции 180
Валовый доход 7500

Решение:
Критический объем производства в стоимостном выражении определяется по формуле:
,
где FC – постоянные затраты на производство продукции;
d – доля переменных затрат в цене.

Критический объем производства в натуральном выражении определяется по формуле:
,
где р – цена единицы продукции;
V – переменные затраты на единицу продукции;
с – удельный маржинальных доход (на единицу продукции).

Объем продаж, обеспечивающей заданный уровень валового дохода, рассчитывается по формуле:
,
где G – валовой доход.

Запас прочности:
в натуральном выражении:
,
где Q – фактический объем производства.

в стоимостном выражении:
,
где S – фактическая выручка.

в процентах:
.

Задача 3. Финансовые менеджеры компаний А и В располагают финансовыми данными, представленными в таблице 3.
Задание:
а) заполните таблицу.
б) рассчитайте критический объем производства.
в) рассчитайте уровень производственного, финансового, производственно-финансового левериджа для каждой компании. Дайте интерпретацию полученным значениям и сравнительную оценку на основе проведенных расчетов с точки зрения риска, безубыточности и т.д.
Показатель Вариант 12
А В
Цена изделия, руб. 2800 2800
Удельные переменные расходы на ед., руб. 720 735
Сумма постоянных затрат, тыс.руб. 1080 1005
Объем производства, шт.
1 вариант
2 вариант 600
680 600
680
Выручка, тыс.руб.
1 вариант
2 вариант 1680
1904 1680
1904
Сумма полных затрат, тыс.руб.
1 вариант
2 вариант 1512
1569,6 1446
1504,8
Валовый доход, тыс.руб.
1 вариант
2 вариант 168
334,4 234
399,2
Проценты по долгосрочным ссудам и займам, тыс.руб.
1 вариант
2 вариант 80
85 75
100
Налогооблагаемая прибыль, тыс.руб.:
1 вариант
2 вариант 88
249,4 159
299,2
Налог на прибыль, тыс.руб.
1 вариант
2 вариант 17,6
49,88 31,8
59,84
Чистая прибыль, тыс.руб.
1 вариант
2 вариант 70,4
199,52 127,2
239,36
Прирост валового дохода, тыс.руб.% 99,048 70,598
Прирост объема выпуска, шт.% 13,333 13,333
Прирост чистой прибыли, тыс.руб.% 183,409 88,176

б) Критический объем производства в стоимостном выражении определяется по формуле:
,
где FC – постоянные затраты на производство продукции;
d – доля переменных затрат в цене.

Критический объем производства в натуральном выражении определяется по формуле:
,
где р – цена единицы продукции;
V – переменные затраты на единицу продукции;
с – удельный маржинальных доход (на единицу продукции).

в) Уровень производственного левериджа:
,
где УПЛ – уровень производственного левериджа;
TG – темп прироста валового дохода, %;
TQ – темп прироста объема продаж в натуральных единицах, %.

Уровень финансового левериджа:
,
где УФЛ – уровень финансового левериджа;
TN – темп прироста чистой прибыли, %;
N – чистая прибыль предприятия, рассчитывается по формуле:
,
.
I – сумма процентов по ссудам и займам;
Jn – ставка налога на прибыль.

Уровень производственно-финансового левериджа:
.

Компания А имеет больший уровень левериджа, чем компания Б, соответственно она имеет более выгодное финансовое положение. Вложение средств в предприятие А является менее рисковым и более прибыльным.

Задача 4. С помощью формулы Миллера-Орра на основе исходных данных в таблице 4, определить политику управления денежными средствами предприятия на расчетном счете.

Показатели Вариант 12
Минимальная величина денежных средств на расчетном счете, руб. 2800
Расходы по конвертации ценных бумаг в денежные средства, руб. 19
Процентная ставка по государственным краткосрочным ценным бумагам, % 10
Среднеквадратическое отклонение ежедневного поступления средств на расчетный счет, руб. 260

Решение:
Реализация модели Миллера-Орра осуществляется в несколько этапов.

  1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (ОН), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.).
  2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет (v) (рассчитывается на основе среднеквадратического отклонения денежного потока на предприятии в день).
  3. Определяется ставка расходов (Рх) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по государственным ценным бумагам), а также определяются расходы (Рт) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной, измеряется в стоимостных единицах и представляет собой некоторые комиссионные).
  4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств (S) по формуле:
    .
  5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Ов), при достижении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в государственные краткосрочные ценные бумаги (формула 14):
    .
  6. Определяют точку возврата (Тв) — величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, ес-ли фактический остаток денежных средств выходит за границы интервала (Он,Ов).
  7. Расчет показателя Рх:
    , отсюда Px=0.000477 или 0,0477% в день
  8. Расчет вариации ежедневного денежного потока:
    V = 2602= 67600
  9. Расчет размаха вариации:
  10. Расчет верхней границы денежных средств и точки возврата:

Ов = 2800 + 3792 = 6592 руб
Te = 2800 + 3792/3 = 4997 руб

Таким образом, остаток средств на расчетном счете должен варьироваться в интервале (2800; 6592); при выходе за пределы интервала необходимо довести средства на расчетном счете до величины 4997 руб., т.е. либо купить государственные краткосрочные бумаги на сумму 1595 руб., если достигнут верхний предел, либо продать эти ценные бумаги на сумму 2197 руб., если достигнут нижний предел.

Задача 5. Рассматривается возможность приобретения акций двух фирм А и Б. Полученные экспертные оценки предполагаемых значений доходности по акциям представлены в таблице 5. Вероятности осуществления сценариев: пессимистического – 30%, наиболее вероятного – 40%, оптимистического – 30%. Провести анализ рисков статистическим методом. Сделать вывод.

Прогноз Вариант 12
А Б
Пессимистический -6 13
Наиболее вероятный 17 25
Оптимистический 48 34

Решение:
Среднее ожидаемое значение:
,
где Хк – фактическое значение события Е;
рк – частота (вероятность) возникновения события.
Дисперсия:

Стандартное отклонение:

Коэффициент вариации:

Если CV < 10% — колеблемость показателей слабая 10% < CV > 25% — колеблемость показателей умеренная;
CV > 25% — колеблемость показателей высокая.

Определим среднее ожидаемое значение доходности, дисперсию, стандартное отклонение и вариацию для каждого предприятия:
МА(Е)=0,3(-6)+0,417+0,348=19,4%
МБ(Е)=0,313+0,425+0,334=24,1%
DА(Е)=0,3(-6-19,4)2+0,4(17-19,4)2+0,3(48-19,4)2=441,24
DБ(Е)=0,3(13-24,1)2+0,4(25-24,1)2+0,3(34-24,1)2=66,69

Средняя доходность по акциям фирмы А 19,4%, фирмы Б – 24,1%. Разброс доходности относительно среднего значения, а, следовательно, и риск по акциям фирмы Б значительно меньше, чем по акциям фирмы А.

Реальная доходность по акциям фирмы А может колебаться от –1,6% до 40,4% (19,421), тогда как для фирмы Б этот диапазон значительно уже: от 15,9% до 32,3% (24,18,17).

Риск на среднюю единицу дохода по акциям фирмы А больше чем в 3 раза выше, чем у фирмы Б.

Задача 6. Провести оценку состояния и эффективности использования основных средств двух цехов А и Б по следующим показателям:
• индекс роста основных производственных фондов
• коэффициент обновления основных производственных фондов
• коэффициент интенсивности обновления основных производственных фондов
• коэффициент масштабности обновления основных производственных фондов
• коэффициент стабильности основных производственных фондов
• коэффициент выбытия основных производственных фондов
• коэффициент износа основных производственных фондов
• фондовооруженность труда
• фондоотдача
• фондоемкость продукции
Сделать вывод. Исходные данные представлены в таблице 6.

Показатели 12
А Б
Выпуск продукции, тыс.руб. 125 200
Среднесписочная численность персонала, чел. 40 45
Прибыль, тыс.руб. 17 22
Первоначальная стоимость, тыс.руб.:
на начало года 4500 30
поступило 1820 360
выбыло 1230 250
на конец года 5090 140
Износ основных средств на конец года, тыс.руб. 78 90

Решение:

  1. Индекс роста основных производственных фондов
  2. Коэффициент обновления основных производственных фондов:
  3. Коэффициент интенсивности обновления основных производственных фондов, характеризующий темп технического прогресса:
  4. Коэффициент масштабности обновления ОПФ:

5.Коэффициент стабильности ОПФ:

  1. Коэффициент выбытия ОПФ
  2. Коэффициент износа:
    ,

где И – величина износа основных средств.

  1. Фондовооруженность труда:
    ,

где ФСГ – среднегодовая стоимость основных производственных фондов;
Ч – численность промышленно-производственного персонала.

  1. Фондоотдача:
  2. Фондоемкость продукции:

По результатам анализа коэффициентов предприятий А и Б можно сделать вывод о том, что основные показатели предприятия Б выше чем предприятия А.
Фондовооруженность предприятия Б более чем в 63 раза больше предприятия А.
Фондоотдача основных фондов на предприятии Б в 90 раз выше чем на предприятии А, соответственно фондоёмкость на предприятии Б в 90 раз меньше чем на предприятии А.

Оцените статью
Поделиться с друзьями
BazaDiplomov