Курсовая Международные валютно-финансовые и кредитные отношения

ТЕМА 16. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения

Содержание
Введение 3
1 Мировая валютная система. МВФ 5
2 Валютный курс 11
3 Валютные рынки и валютные операции 16
4 Международные кредиты. Их виды и классификация 20
5 Контрольное задание 25
Заключение 28
Список использованной литературы 30

Введение
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения — составная часть и самая сложная сфера рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг, и особенно капиталов и кредитов.
Большое влияние на международные валютно-кредитные и финансовые отношения оказывают ведущие промышленно развитые страны, которые выступают как партнеры-соперники Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.
Международные валютно-финансовые и банковские организации занимают важное место в системе международных экономических отношений.
Во-первых, их деятельность позволяет внести регулирующее начало и определенную стабильность в противоречивую целостность всемирного хозяйства, обеспечивая в целом бесперебойное функционирование валютно-финансовой сферы. Необходимость этого объясняется прежде всего как значительно возросшими масштабами взаимных связей государств, так и их изменившимся характером.
Во-вторых, они призваны служить форумом для налаживания сотрудничества между странами и государствами. С ослаблением идеологического противостояния эта задача становится все более актуальной.
Целью данной работы является исследование международных валютно-финансовых и кредитных отношений.
В соответствии с целью в работе поставлены следующие задачи:

  • изучить принципы формирования мировой валютной системы, цели и задачи МВФ;
  • исследовать понятие валютного курса;
  • рассмотреть валютные рынки и валютные операции;
  • проанализировать международные кредиты, рассмотреть их виды и дать классификацию.
    Объектом исследования являются международные валютно-кредитные организации.
    Предметом исследования являются отношения, возникающие в ходе осуществления международных валютно-кредитных операций.

1 Мировая валютная система. МВФ
Международные валютные отношения — это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств [5, с. 133]. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире — Древней Греции и Древнем Риме — в виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые «вексельные ярмарки» в Лионе, Антверпене, других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям. В эпоху феодализма и становления капиталистического способа производства стала развиваться система международных расчетов через банки.
Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией хозяйственных связей. Состояние валютных отношений зависит от развития экономики — национальной и мировой, политической обстановки, соотношения сил между странами и двух тенденций, присущих международным отношениям, — партнерства и противоречий. Поскольку во внешнеэкономических связях, в том числе валютных, переплетаются политика и экономика, дипломатия и коммерция, промышленное производство и торговля, валютные отношения занимают особое место в национальном и мировом хозяйстве.
Включение мирового рынка в процесс кругооборота капитала означает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту, и наоборот. Это происходит при международных расчетных, валютных, кредитных и финансовых операциях. Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации на основе интернационализации хозяйственных связей. Валютная система — это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы.
Различают следующие виды валютных систем:

  • национальная;
  • региональная;
  • мировая [6, с. 53].
    Исторически возникла национальная валютная система, которая оформлена национальным законодательством, с учетом норм международного права. Национальная валютная система тесно связана с мировой валютной системой, которая представляет собой форму организации международных валютных отношений, закрепленную межгосударственным соглашением. Однако различаются их задачи, условия функционирования и регулирования. Связь и различия проявляются в их элементах (табл. 1).

Таблица 1 — Характеристики основных элементов национальной и мировой валютных систем
Национальная валютная система Мировая валютная система
Национальная валюта Резервные валюты; международные счетные денежные единицы (СДР, Евро)
Условия обратимости национальной валюты Условие взаимной обратимости валют
Паритет национальной валюты Унифицированный режим валютных паритетов
Режим курса национальной валюты Регламентация режимов курсов валют
Национальное регулирование международной валютной ликвидности Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Регламентация использования международных кредитных средств Унификация правил использования кредитных средств обращения
Регламентация основных форм международных расчетов Унификация форм расчетов (закрепленная на международном уровне)
Режим национального валютного рынка и рынка золота Режим мировых валютных рынков и рынков золота
Национальные органы, обслуживающие и регулирующие валютные отношения страны Международные организации, осуществляющие государственное валютное регулирование
Валютное ограничение и валютный контроль Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Валютная система страны может быть представлена набором определенных элементов, а именно:
1) национальной валютой — установленная законом денежная единица данного государства. Именно она обеспечивает связь национальной и мировой валютных систем;
2) ключевой, или резервной, валютой — выполняет функции международного платежного средства. Чтобы валюта какой-либо страны претендовала на роль и статус резервной валюты, должны иметь место объективные и субъективные предпосылки для этого:
• объективные: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров, капиталов и услуг, в золотовалютных резервах, развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом, организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее со стороны других стран;
• субъективные: активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная [8].
Статус резервной валюты дает определённые преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. Но есть и определенные обязательства: нельзя девальвировать национальную валюту и осуществлять дополнительную эмиссию;
3) валютным курсом и валютным паритетом — соотношение между двумя валютами, установленное в законодательном порядке, но лишь при золотом или серебряном монометаллизме;
4) валютными ограничениями — объект межгосударственного регулирования через Международный валютный фонд;
5) международными кредитными средствами обращения — регламентируются унифицированными международными нормами, в частности Женевской конвенцией, вексельной и чековой;
6) международной валютной ликвидностью — способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредиторов платежными средствами. Международная валютная ликвидность включает четыре основных компонента:
• официальные резервы в золоте;
• валютные резервы страны;
• счета в СДР и ЭКЮ;
• резервную позицию в Международном валютном фонде, т. е. право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25 % ее квоты [8].
В 1944г. основные участники международной торговли провели конференцию в г. Бреттон-Вудс (США). На ней было определено устройство послевоенной валютно-кредитной системы (названа бреттонвудсской). Для внедрения и руководства этой системой был создан Международный валютный фонд (МВФ). Его штаб-квартира находится в Вашингтоне [7].
Международный валютный фонд — это межгосударственный финансовый институт с почти универсальным членством стран. Его политика и задачи определены хартией, известной как Статья Соглашения. Основные цели МВФ, сформулированные в Статьях Соглашения, заключаются в следующем:

  • содействие международной валютной кооперации;
  • обеспечение сбалансированного роста международной торговли;
  • содействие стабильности валютных курсов;
  • осуществление помощи в основании многосторонней системы платежей и устранении валютных ограничений, препятствующих развитию мировой торговли;
  • обеспечение доступа членов к ресурсам фонда для устранения нарушений платежного баланса без использования торговых ограничений и ограничений платежей;
  • организация форумов для консультаций и обсуждения проблем развития международной финансовой системы [7].
    Эти цели остались незыблемыми с момента создания МВФ, меняются только формы и методы их осуществления с учетом изменений, происходящих в мировой финансовой системе. Международный валютный фонд оказывает большое влияние на мировую финансовую систему путем выработки принципов ее функционирования и осуществления контроля за их использованием.
    Одной из основных задач МВФ, согласно Статьям Соглашения, является осуществление контроля за экономической политикой его членов. Каждый член обязан сотрудничать с МВФ и другими членами в обеспечении стабильности системы валютных курсов и гарантировать выполнение соглашений. Согласно статье 4, одной из обязанностей членов МВФ является следование экономической и финансовой политике, способствующей экономическому росту в сочетании с разумной стабильностью цен, и избежание манипуляций с валютными курсами, имеющих целью обеспечение надлежащего платежного баланса и достижение нечестных конкурентных преимуществ над другими членами. Члены МВФ также обязаны следовать валютной политике, совместимой с указанными требованиями.
    Для решения этих задач предусмотрены следующие меры:
    1) меры многостороннего сотрудничества. Они включают периодические дискуссии о развитии, перспективах и совместных мерах на международных рынках капиталов, а также обзоры о развитии международной финансовой системы, которые представляет Исполнительный директорат на основании докладов и сообщений своих членов;
    2) меры двустороннего сотрудничества. Они принимают форму консультаций с отдельными странами-членами, которые происходят ежегодно для большинства из них.

2 Валютный курс
Главным элементом валютной системы является валютный паритет — соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме — золотом и серебряном — базой валютного курса являлся монетный паритет — соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию [7]. Он совпадал с понятием валютного паритета. Режим валютного курса также является элементом валютной системы.
Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности. Центры валютной гегемонии — господства в валютной сфере — периодически перемещаются в силу неравномерности развития стран. До Первой мировой войны валютная гегемония закрепилась за Великобританией, которая господствовала в мировом производстве и торговле. Перемещение финансового центра из Европы в США в итоге Первой мировой войны вызвало острую борьбу за валютную гегемонию между фунтом стерлингов и долларом. Формирование трех центров торговли в 70 — 90-е гг. сопровождается созданием новых центров валютного господства в Западной Европе и Японии, что подорвало монопольное положение доллара США.
Важным элементом валютной системы является валютный курс, так как развитие МЭО требует изменения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс необходим для:
• взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов;
• сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

• периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.
Валютный курс — «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (например, в ЭКЮ — European Currency Unit — ECU или евро с началом XXI в.) [7]. Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке.
Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком. Поскольку стоимость — это всеобъемлющее выражение экономических условий товарного производства, то сравнимость национальных денежных единиц разных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается в процессе производства и обмена.
Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиции за рубежом.
Как бы ни искажалось действие закона стоимости, валютный курс в конечном счете подчиняется его действию, выражает взаимосвязь национальной и мировой экономики, где проявляется реальное курсовое соотношение валют. Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют — под влиянием спроса и предложения валют.
Соотношение такого спроса и предложения зависит от:
• темпа инфляции;
• состояния платежного баланса;
• разницы процентных ставок в разных странах;
• деятельности валютных рынков и спекулятивных валютных операций;
• степени использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах;
• ускорении или задержки международных платежей;
• степени доверия к валюте на национальных и мировых рынках;
• валютной политики [1, с. 112].
Соотношение валют по их покупательной способности, отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса.
Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции.
Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценивание денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходит в среднем в течение двух лет. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не корректируется по их покупательной способности, а также действуют иные курсообразующие факторы.
Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. В современных условиях возросло влияние международного движения капиталов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс.
Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу.
Движение капиталов, особенно спекулятивных «горячих» денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во- вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибыли. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше.
Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег. Например, тот факт, что 60-70% операций евробанков осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты [4].
На курс валюты влияет и степень ее использования в международных расчетах. Так, в начале 90-х годов на долю доллара приходилось 55% международных платежей, 86 — 90% расчетов за нефть, 70% внешней задолженности, в частности развивающихся стран [4]. На курсовое соотношение валют воздействует также ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте.
Такая тактика, получившая название «лидз энд лэгз», влияет на платежный баланс и валютный курс. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборов сказывается на соотношениях спроса и предложения и курсе валюты.
Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику; Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс — показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте.
Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо снижение исходя из задач валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика.
Таким образом, формирование валютного курса — сложный, многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются рассмотренные курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки.

3 Валютные рынки и валютные операции
Формирование валютных рынков относится к XIX веку. Валютный рынок — это система устойчивых экономических и организационных отношений, складывающихся при проведении операций по купле- продаже иностранной валюты и платежных документов в иностранных валютах [8]. В зависимости от числа торгуемых валют и объема торговли валютой выделяют национальные, региональные и мировые валютные рынки. Развитие международной торговли и усиление движения капиталов между странами способствовали формированию мирового валютного рынка. Ускоренный рост валютных рынков наблюдается после крушения Бреттон-Вудской системы. Ямайская система разрешила свободу выбора режима валютного курса. С одной стороны, это дало более широкие возможности центральным банкам для маневра с валютными курсами, а с другой — усилило нестабильность валютных курсов из-за возросших масштабов валютной спекуляции. Сама валютная спекуляция оценивается двояко: она увеличивает ликвидность, и в то же время она может дестабилизировать валютные рынки. Чтобы нейтрализовать негативное воздействие валютной спекуляции, центральные банки прибегают к валютным интервенциям.
Валютной интервенцией называется купля-продажа центральным банком иностранной валюты. Ее объем определяется величиной сальдо платежного баланса и накопленными золотовалютными резервами. Валютные интервенции направлены на нейтрализацию воздействия валютных спекуляций на экономические отношения как внутри страны, так и мировом масштабе.
В рамках мирового валютного рынка сложилась своя внутренняя иерархическая система. Верхнюю ступень занимают три центра валютного рынка: Лондон, Нью-Йорк и Токио. Крупными региональными валютными рынками являются в Европе Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж, Брюссель, в Азии — Сингапур и Гонконг [7]. Операции в рамках мирового валютного рынка унифицированы. Но действия субъектов мирового рынка носят децентрализованный характер, связь между ними осуществляется на основе договоренностей, поэтому существует определенный риск при проведении валютных операций. В современных условиях с развитием электронной аппаратуры сокращается время проведения валютных операций, хотя это не снимает окончательно проблемы риска. Мировой валютный рынок действует круглосуточно, но расстояния играют подчас определяющую роль. Разница во времени между Нью- Йорком и Токио составляет 10 часов, между Токио и Лондоном — 9 часов, между Лондоном и Нью-Йорком — 5 часов.
В ряде стран важную роль играют валютные биржи, но по мере развития внебиржевых и межбанковских операций объем биржевых операций сокращается.
Российский валютный рынок в середине 90-х годов оставался локальным, местным. Основными его сегментами были биржевой, внебиржевой (межбанковский) и фьючерсный рынки. Определяющую роль играл биржевой рынок по объему операций, но к концу 90-х годов XX века — началу XXI века внебиржевой рынок стал значительно превышать показатели биржевого сегмента [8].
Разные виды валютных операций совершаются на валютных рынках. Валютные операции — это сделки по купле-продаже валюты, в результате которых происходит смена собственника национальной или иностранной валюты, или двух иностранных валют; сюда же относятся операции по предоставлению ссуд и осуществлению расчетов в иностранной валюте.
Основными видами валютных операций являются спот и форвард.
Спот — это кассовые операции с наличной валютой, сроки поставки которой составляют два рабочих дня с момента заключения сделки. По курсу спот — базовому курсу валютного рынка — происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций [7].
Форвард — это срочные сделки, при которых валюта поставляется через определенное время (месяц и более) на фиксированную дату по согласованному на момент сделки курсу [7]. На валютных биржах применяются фьючерсные сделки, при которых платежи осуществляются в оговоренный срок (от недели до пяти лет) по курсу на момент заключения контракта. Форвардные (фьючерсные) операции могут осуществляться в спекулятивных целях и с целью страхования валютных рисков во времени и на разных рынках.
Хеджирование (страхование) валютных рисков направлено на то, чтобы не допустить ни чистых активов, ни чистых пассивов, т. е. избежать потерь. В финансовых терминах это действия по ликвидации открытых позиций в иностранной валюте. Открытые позиции бывают двух видов: «длинная» (нетто-активы в иностранной валюте) — это такое положение, когда требования превышают наши обязательства; «короткая» (нетто-пассивы) — когда обязательства превышают требования в данной валюте. В любом случае учитывается будущая динамика курсов валют.
В последние годы увеличился объем других видов сделок.
Валютный арбитраж — это купля-продажа иностранной валюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов во времени [7]. Это т. н. временной валютный арбитраж. Если же при данной сделке используются различия в курсе данной валюты на разных рынках, то применяется пространственный арбитраж. Он может осуществляться с двумя и большим числом валют.
Аутрайт — это простая срочная валютная сделка, предусматривающая платежи по курсу «форвард» в сроки, строго предусмотренные сторонами сделки [7].
Опцион — это срочная с предварительным премированием сделка, дающая право выбора на альтернативной основе условий контракта. Она обязательна для исполнения при соблюдении условий другой стороной [7].
Своп — это операция, осуществляемая центральными банками по обмену национальной валюты на иностранную валюту с обязательством обратного обмена на взаимовыгодной основе через определенный срок на условиях спот [7]. Своп представляет собой соглашение, оформленное одним документом, по которому обе стороны осуществляют периодически платежи друг другу с учетом сравнительных преимуществ на рынке одной из валют. Валютный своп может осуществляться в виде двух конверсионных сделок на условиях как немедленной поставки — спот, так и поставки валюты в будущем — форвард.
Валютная интервенция — это целевая операция по купле-продаже иностранной валюты для ограничения динамики курса национальной валюты определенными пределами: повышения курса национальной валюты или его понижения [7].
Валютные спекуляции — это операции банковских учреждений, юридических и физических лиц ради получения прибыли от изменения курсов валют по времени или на разных рынках [7].
Существует также вид валютных операций предпринимателей, связанный с манипулированием сроками расчетов для получения экономических выгод. Этот вид часто применяется при повышении или понижении валютных курсов, при значительных колебаниях процентных ставок, чтобы снизить степень риска.
В последние десятилетия существенно изменилась структура валютных операций. Значительно снизился удельный вес операций спот и значительно возрос уровень сделок типа своп, опцион, фьючерсы, валютная спекуляция. Такая динамика, с одной стороны, характеризует стремление снизить валютный риск, а с другой — порождает новые проблемы, связанные с неустойчивостью валютного рынка. Такова основная тенденция развития валютного рынка на современном этапе.

4 Международные кредиты. Их виды и классификация
Международный кредит — это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента [7]. В качестве кредиторов и заемщиков выступают частные предприятия (банки, фирмы), государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации, Международный кредит возник на заре капиталистического способа производства и был одним из рычагов первоначального накопления капитала.
Объективной основой его развития стали выход производства за национальные рамки, усиление интернационализации хозяйственных связей, международное обобществление капитала, специализация и кооперирование производства, НТР. Интенсификация мирохозяйственных связей, углубление международного раз- деления труда обусловили увеличение масштабов и дифференциацию сроков международного кредита, темп его роста производства и внешней торговли.
Будучи разновидностью категории «кредит» и опосредствуя движение товаров, услуг капиталов, международный кредит связан с другими экономическими категориями (прибыль, цена, деньги, валютный курс, платежный баланс и т.д.) и всей совокупностью экономических законов рынка. Международный кредит играет важную роль в реализации требований основного экономического закона, создавая условия для получения прибылей субъектами рынка. Как элемент механизма действия закона стоимости, международный кредит снижает индивидуальную стоимость товаров по сравнению с их общественной стоимостью, например на основе внедрения импортного оборудования, купленного в кредит. Международный кредит связан с законом экономии рабочего времени, живого и овеществленного богатства при условии эффективного использования заимствованных средств.
Международный кредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях:
• при превращении денежного капитала в производственный путем приобретения импортного оборудования, сырья, топлива;
• в процессе производства в форме кредитования под незавершенное производство;
• при реализации товаров на мировых рынках.
Международный кредит в тесной связи с внутренним принимает участие в смене форм стоимости, обеспечивает непрерывность производства, обслуживает все его фазы. Разновременность отдельных фаз воспроизводства, несовпадение времени и места вступления в международный оборот реализуемой стоимости и необходимых для этой реализации платежных средств, несовпадение валютного оборота с движением ссудного капитала определяют взаимосвязь международного кредита и производства. Источниками международного кредита служат: временно высвобождаемая у предприятий в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме; денежные накопления государства и личного сектора, мобилизуемые банками.
Международный кредит отличается от внутреннего межгосударственной миграцией и укрупнением этих традиционных источников за счет их привлечения из ряда стран.
Многообразие международных экономических отношений порождает различные кредитные отношения, влияющие на формирование видов международного кредита. Их классификация может быть произведена по разным критериям (табл. 2).

Таблица 2 — Классификация международных кредитов [8]
Признак Форма кредита
По назначению 1. Коммерческий кредит, обслуживающий международную торговлю товарами и услугами.

  1. Финансовый кредит, используемый для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции Центральным банком.
  2. Промежуточный кредит для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг)
    По технике предоставления 1. Наличный кредит, зачисляемый на счет заемщика.
  3. Акцептный кредит в форме акцепта (согласия платить) или тратты импортером или банком.
  4. Депозитный сертификат.
  5. Облигационный займ.
  6. Консорциональный кредит и др.
    По срокам 1. Краткосрочный (от одного дня до одного года, иногда до 18 мес.).
  7. Среднесрочный (от одного до пяти лет).
  8. Долгосрочный (свыше пяти лет)
    По видам 1. Товарный (при экспорте товаров с отсрочкой платежа).
  9. Валютный (в денежной форме).
    По валюте кредита 1. Международный кредит в валюте страны-заемщика.
  10. Международный кредит в валюте страны-кредитора.
  11. Международный кредит в валюте третьей страны.
  12. Кредит в международных счетных валютных единицах (СДР, евро).
    По обеспечению 1. Обеспеченный.
  13. Необеспеченный (бланковый)
    По категории кредитора 1. Фирменный (частный).
  14. Банковский.
  15. Брокерский.
  16. Правительственный.
  17. Смешанный, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства.
  18. Международных финансовых институтов

Коммерческие кредиты непосредственно связаны с внешней торговлей и услугами. Это главным образом товарные кредиты, предоставляемые экспортером одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа по товарным операциям.
Международный коммерческий (фирменный) кредит имеет преимущества: относительное невмешательство государственных органов в коммерческие сделки; большие возможности согласования стоимости кредита непосредственно между экспортером и импортерам. К недостаткам можно отнести ограниченность сроков и размеров кредитования; связанность импортера с определенным экспортером; повышение цены товара для импортера (за счет процента по кредиту); необходимость рефинансирования в банках.
Финансовые кредиты используются на любые цели, включая прямые капиталовложения, инвестиционные объекты, приобретение ценных бумаг, погашение внешних долгов.
При выдаче кредитов в денежной форме (валютные кредиты) объектом ссуды служат международные покупательные средства (иностранная валюта, международные коллективные валюты).
Обеспечением международных кредитов служат товары, ценные бумаги, недвижимость, коммерческие товарные документы и т. п. Бланковый кредит выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок (соло-вексель).
Международные кредиты могут предоставляться наличными и безналичными перечислениями, в виде акцептных и консорциальных кредитов, облигационных займов, депозитных сертификатов и др.
С позиций кредитора выдаются межгосударственные (правительственные) кредиты. Для межгосударственного кредита характерно то, что субъектами кредитных отношений выступают отдельные государства, а объектом перераспределения — их национальный доход.
Международный банковский кредит по мере расширения экономических связей между различными государствами получает все большее развитие. Он характеризуется тем, что одним из субъектов кредитных отношений выступает банк. Банковское кредитование охватывает экспортно-импортные операции, учет векселей, акцепт тратт, инвестиционные кредиты, долгосрочные кредиты по компенсационным сделкам, финансовые кредиты.
По срокам международные кредиты подразделяются на сверхкраткосрочные (суточные, недельные, трехмесячные), краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1—5 лет) и долгосрочные (свыше 5—7 лет).
Погашение кредитов и уплата по ним процентов производятся валютной выручкой за счет увеличения экспорта товаров; поставками товаров обычного экспортного ассортимента стран-заемщиков; продук­цией предприятий, для строительства которых был выдан кредит, и другими способами, оговоренными в кредитных соглашениях.

5 Контрольное задание

5.1. Объясните, какое влияние окажет на курс рубля, экспорт российских товаров и импорт в Россию, рост процентных ставок в России
Понижение курса валюты вызывает рост цен на импортные товары, делая их менее доступными для населения, что снижает уровень потребления. Действительно, при расчетах со своими поставщиками импортер вынужден заплатить больше своей национальной валюты, если она стала дешевле по отношению к валюте поставщика. Повышение курса валюты делает импортные товары более дешевыми. Таким образом, импортеры заинтересованы в дорогой местной валюте, поскольку это делает импортные товары дешевыми, а значит, при прочих равных условиях — более конкурентоспособными.
Противоположным образом действует курс валюты на доходы экспортеров. При его понижении последние увеличивают свои прибыли и, кроме того, за счет понижения цены товара, когда он продастся за границей, повышается ею конкурентоспособность. Действительно, продавая свои товары по одной и той же цене в зарубежной валюте, мы после обмена ее на местную по более низкому курсу получим большее количество местной валюты. Повышение курса валюты, наоборот, приводит к потерям экспортеров.
Однако не стоит забывать о том, что экспорт и импорт, в свою очередь, сами влияют на курсы валют:
• при росте экспорта возрастает спрос на местную валюту, поскольку при возвращении капиталов на родину требуется обменять иностранную валюту на местную, а следовательно, растет цена последней;
• при росте импорта возрастает предложение местной валюты в обмен на иностранную, что увеличивает предложение местной валюты и вызывает уменьшение ее цены.
Изменение процентных ставок влияет на валютный курс двоя­ко. С одной стороны, их номинальное увеличение внутри страны вызывает уменьшение спроса на национальную валюту, так как предпринимателям становится дорого брать кредит. Взяв же его, предприниматели увеличивают себестоимость своей продукции, что, в свою очередь, приводит к увеличению цен на товары внутри страны. Это сравнительно обесценивает национальную валюту по отношению к иностранной.
С другой стороны, увеличение реальных процентных ставок (т.е. номинальных процентных ставок, скорректированных на темп инфляции) делает при прочих равных условиях размещение средств в этой стране для иностранцев более прибыльным. Именно поэтому в страну с более высокими реальными процентными ставками притекают капиталы, спрос на ее валюту увеличивается и она дорожает

5.2. В чем состоит принципиальное отличие форексных рынков от рынков евровалют?

Мировой валютный (форексный) рынок включает в себя отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира или центрах международной торговли.
На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами , миграцией капитала, туризмом, а также страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий.
С одной стороны ВР — это особый механизм, который выступает посредником при купле-продаже иностранной валюты между банками, брокерами и другими финансовыми институтами. С другой стороны он обслуживает отношения между банками и клиентами (корпоративными, правительственными и индивидуальными).
Таким образом, участниками валютных рынков являются коммерческие и центральные банки, правительственные единицы, брокерские организации, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы и физические лица, оперирующие с валютой.
Термин «форексный» (от англ. Forex (Foreign Exchange)) используется авторами для отличия валютного рынка от евровалютного (Eurocurrency), который является денежным офшорным рынком.

Заключение
В современных условиях высокой экономической открытости национальных хозяйств требуется информационная прозрачность на основе единых для всех стран стандартов бюджетной отчетности, данных о валютных резервах центральных банков, о состоянии платежных балансов, в особенности по счетам движения капиталов, и т.п. Это повышает степень доверия стран друг к другу, позволяет в случае осложнения финансовой ситуации в той или иной стране заблаговременно принимать меры и самим ее властям, и иностранным инвесторам, и МВФ.
Не менее серьезные преобразования предстоят на надгосударственном уровне. МВФ и Всемирный банк, сконструированные для иной эпохи, несмотря на некоторые модификации этих институтов, не в состоянии обеспечивать стабильность многократно усложнившейся мировой финансовой системы. Практика Евросоюза свидетельствует, что никакая система многосторонних договоренностей не может работать сколько-нибудь эффективно без надгосударственного координирующего механизма. Функции такого механизма в мировой финансовой сфере следует значительно расширить по сравнению с нынешними функциями МВФ, чтобы он мог не просто помогать странам, попавшим в беду, а контролировать и прогнозировать состояние всей мировой финансовой системы, заблаговременно принимая надлежащие меры по предотвращению нарушений ее равновесия на любом уровне.
Формирование валютного курса — сложный, многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются рассмотренные курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки.
Международные валютно-финансовые взаимоотношения между мировыми державами находятся в стадии стремительного развития. Создание новых международных организаций способствует укреплению данного факта. Изучение данной темы очень актуально и требует продолжения. В современном мире все меняется. На сегодняшний день нам остается следить за этими изменениями и делать правильные выводы, и, возможно, в последствии принимать свое участие в формировании этих нелегких международных отношений.

Список использованной литературы

  1. Казанская А.Ю. Финансы и кредит. Учебно-методическое пособие для самоподготовки к практическим занятиям (в вопросах и ответах). Таганрог: ЮФУ, 2007. – 512 с.
  2. Основы международных, валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник./ Котелкин С.В., Круглов А.В., Мишальченко Ю.В., Тумарова Т.Г. — Научн. ред. В.В.Круглов. — М.: Изд-во «ИНФРА-М». 1998.
  3. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник. Под ред. Л.Н.Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2007.
  4. Шавшуков В.М. Глобализация – современная форма развития международных финансовых рынков // Вестник СПбГУ, серия 5. Экономика, март 2001.
  5. Экономическая теория/Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича: Учебник. 5-е изд.-СПб, 2009. – 633 с.
  6. Экономическая теория/Под ред. В.Д. Камаева, Е.Н. Лобачевой: Учебник.- М, 2010. – 574 с.
  7. Финансовый энциклопедический словарь ОНЛАЙН / http://finance-enc.net/
  8. Фролова Т.А. Мировая экономика: конспеки лекций.Таганрог, 2011, http://www.aup.ru/books/m175/
Оцените статью
Поделиться с друзьями
BazaDiplomov