Курсовая Основной и оборотный капитал корпорации

Тема: Основной и оборотный капитал корпорации

Содержание

Введение 3
1 Основной капитал корпораций 4
1.1 Экономическая сущность, состав и структура основных средств 4
1.2 Показатели использования основных средств, методика их определения 9
1.3 Эффективность вложения капитала в основные средства 17
1.4 Источники финансирования воспроизводства основных средств 18
2 Оборотные средства корпораций 20
2.1 Содержание оборотных средств: состав, структура, нормирование и классификация 20
2.2 Источники формирования оборотных средств корпорации 24
2.3 Эффективность использования оборотных средств 26
3 Критерии эффективности использования капитала 31
Заключение 35
Список использованных источников 36
Практическая часть 37
Задачи 37
Тесты 40

Введение
Необходимым условием реализации основной цели предпринимательства – получение прибыли на авансированный капитал – является планирование воспроизводства капитала, которое охватывает стадии инвестирования, производства, реализации (обмена) и потребления.
Формирование и использование различных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его накопления и потребления составляет суть механизма финансового управления на предприятии.
Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.
Бизнес как система функционирует и развивается в результате предшествующих вложений капитала и, прежде всего, в основные средства. Получение прибыли сегодня это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в основные и оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. Поэтому эффективное управление капиталом предполагает ясное представление о специфике их функционирования и воспроизводства.
Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции каждая фирма должна располагать одновременно и основными фондами и оборотными фондами.
Цель данной работы – исследование основного и оборотного капитала корпораций, изучение методики оценки их использования.

1 Основной капитал корпораций
1.1 Экономическая сущность, состав и структура основных средств
Основной признак предприятия – наличие в его собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленного имущества. Именно оно обеспечивает материально-техническую возможность функционирования предприятия, его экономическую самостоятельность и надежность. Без определенного имущества не могут осуществлять свою деятельность ни крупные, ни малые предприятия, ни индивидуальные предприниматели. [1, с. 218]
Основные средства – это основные фонды, выраженные в стоимостном измерении.
Основные средства – средства труда, которые неоднократно участвуют в производственном процессе, сохраняя свою натуральную форму, а их стоимость переносится на производимую продукцию частями по мере снашивания.
Не относятся к основным средствам и учитываются в составе оборотных средств:
• предметы со сроком полезного использования менее 12 месяцев;
• предметы стоимостью на дату приобретения не более 100-кратного размера ММОТ (независимо от срока их полезного использования), за исключением сельскохозяйственных машин и орудий, строительного механизированного инструмента, оружия, а также рабочего и продуктивного скота, которые относятся к основным средствам независимо от их стоимости. Руководитель фирмы имеет право установить лимит стоимости предметов для принятия к бухгалтерскому учету в составе оборотных средств;
• предметы независимо от их стоимости и срока полезного использования;
Не относятся к основным средствам также:
• машины, оборудование и иные аналогичные предметы, числящиеся как готовые изделия на складах организаций-изготовителей, занимающихся их сбытом;
• предметы, сданные в монтаж или подлежащие монтажу, находящиеся в пути;
• капитальные и финансовые вложения и иные долгосрочные инвестиции. [2, с.121]
Для учета, оценки и анализа основные средства классифицируются по ряду признаков.
По принципу вещественно-натурального состава они подразделяются на: здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие основные средства, а также земельные участки, находящиеся в собственности предприятия.
По функциональному назначению основные фонды делятся на производственные и непроизводственные. К производственным основным фондам относятся те средства труда, которые непосредственно участвуют в производственном процессе (машины, оборудование и т. д.), создают условия для его нормального осуществления (производственные здания, сооружения, электросети и др.) и служат для хранения и перемещения предметов труда.
Непроизводственные основные фонды – основные фонды, которые непосредственно не участвуют в производственном процессе (жилые дома, детские сады и ясли, школы, больницы и др.), но находятся в ведении промышленных предприятий. [3, с. 284]
Несмотря на то, что непроизводственные основные фонды не оказывают непосредственного влияния на объем производства и рост производительности труда, их постоянное увеличение связано с улучшением благосостояния работников предприятия, с повышением материального и культурного уровня их жизни, что в конечном счете влияет на результаты деятельности предприятий.
Основные производственные фонды – материально-техническая база общественного производства. От их объема зависит производственная мощность предприятия, уровень технической вооруженности труда. Накопление основных фондов и повышение технической вооруженности труда обогащают процесс труда, придают труду творческий характер, повышают культурно-технический уровень общества.
По принадлежности основные фонды подразделяются на собственные и арендованные.
Основные производственные фонды, в зависимости от степени их воздействия на предмет труда, разделяют на активные и пассивные.
К активным относятся такие основные производственные фонды, которые в процессе производства непосредственно воздействуют на предмет труда, видоизменяя его (машины и оборудование, технологические линии, измерительные и регулирующее приборы, транспортные средства).
Все остальные основные фонды можно отнести к пассивным, так как они непосредственно не воздействуют на предмет труда, а создают необходимые условия для нормального протекания производственного процесса (здания, сооружения и др.). [3, с.285]
Различают производственную, технологическую и возрастную структуру основных средств.
Видовая структура основных производственных фондов не одинакова на предприятиях различных отраслей промышленности. Например, доля зданий в общей стоимости основных фондов наиболее велика в легкой и пищевой промышленности (44%), сооружений – в топливной промышленности (17%), передаточных устройств – в электроэнергетике (32%), машин и оборудования – на предприятиях машиностроительного комплекса (более 45%). [1, с. 221]
Технологическая структура ОПФ характеризует их распределение по структурным подразделениям предприятия в процентном выражении от их общей стоимости. Например, доля отдельных видов станков в общем количестве станочного парка.
Возрастная структура ОПФ характеризует их распределение по возрастным группам.
Учет и планирование основных фондов ведутся в натуральной и денежной формах. При оценке основных фондов в натуральной форме устанавливаются число машин, их производительность, мощность, размер производственных площадей и другие количественные величины. Эти данные используются для расчета производственной мощности предприятий и отраслей, планирования производственной программы, резервов повышения выработки на оборудовании, составления баланса оборудования. С этой целью ведутся инвентаризация и паспортизация оборудования, учет его выбытия и прибытия. Денежная, или стоимостная оценка основных фондов необходима для планирования расширенного воспроизводства основных фондов, определения степени износа и размера амортизационных отчислений, объема приватизации.
Существует несколько видов основных видов оценок основных фондов, связанных с длительным участием их постепенным снашиванием в процессе производства, изменением за этот период условий воспроизводства: по первоначальной, восстановительной, остаточной и ликвидационной стоимости. [1, с. 222]
Основным источником покрытия затрат, связанных с обновлением основных фондов, в условиях перехода к рыночным отношениям, самофинансирования предприятий являются собственные средства предприятий. Они накапливаются в течение всего срока службы основных фондов в виде амортизационных отчислений. Амортизация – это денежное возмещение износа основных фондов путем включения части их стоимости в затраты на выпуск продукции. С помощью норм амортизации регулируется скорость оборота основных фондов, интенсифицируется процесс их воспроизводства.
Воспроизводство основных фондов – это непрерывный процесс их обновления путем приобретения новых, реконструкции, технического перевооружения, модернизации и капитального ремонта. [3, c. 296]
Существуют различные формы простого и расширенного воспроизводства основных фондов. Формы простого воспроизводства – замена устаревшего средства труда и капитальный ремонт. Предприятия имеют право создавать ремонтный фонд. Годовая сумма отчислений в него определяется предприятием по самостоятельно утвержденным им нормативам.
К формам расширенного воспроизводства основных фондов относятся новое строительство, расширение действующих предприятий, их реконструкция и техническое перевооружение, модернизация оборудования.
Каждая из этих форм решает определенные задачи, имеет преимущества и недостатки. За счет нового строительства вводятся в действие новые предприятия, на которых все элементы основных фондов соответствуют современным требованиям технического прогресса, решается проблема правильного размещения производительных сил по территории страны.
Формой расширенного воспроизводства основных фондов является и модернизация оборудования, под которой понимается его обновление в целях полного или частичного устранения морального износа второй форм и повышения технико-экономических характеристик до уровня аналогичного оборудования более совершенных конструкций.
Модернизация оборудования экономически очень эффективна, если в результате ее проведения возрастает годовой объем производства, увеличивается производительность труда и снижается себестоимость продукции.
Важнейшая цель воспроизводства основных фондов – обеспечение предприятий основными фондами в их количественном и качественном составе, а также поддержание их в рабочем состоянии. [1, с. 226]
Обобщая вышесказанное, можно подвести итоги. Итак, основными средствами является часть производственных фондов, которая участвует в процессе производства длительное время, сохраняя при этом свою натуральную форму, а их стоимость переносится на изготовляемый продукт постепенно, по частям, по мере использования. К основным производственным средствам относят средства, которые непосредственно участвуют в производственном процессе, а к непроизводственным — те основные средства, которые создают условия для жизни работников.
Значение основных фондов в деятельности фирмы огромна. Состав основных фондов и их состояние предопределяют производственную мощь предприятия, уровень конкурентоспособности производимых предприятием товаров и услуг.
1.2 Показатели использования основных средств, методика их определения
При имеющемся техническом уровне и структуре основных производственных фондов увеличение выпуска продукции, снижение себестоимости и рост накоплений предприятий зависит от степени использования основных производственных фондов. Все показатели их использования могут быть объединены в четыре группы:
• экстенсивного использования основных производственных фондов, отражающие уровень использования их по времени;
• интенсивного использования, отражающие уровень использования по мощности (производительности);
• интегрального использования, учитывающие совокупное влияние всех факторов – как экстенсивных, так и интенсивных.
• обобщающие показатели использования основных фондов. [1, c.227]
К первой группе показателей относятся: коэффициент экстенсивного использования оборудования, коэффициент сменности работы оборудования, коэффициент загрузки оборудования, коэффициент сменного режима времени работы оборудования.
Коэффициент экстенсивного использования оборудования (Кэкст) определяется отношением фактического количества часов работы оборудования к количеству часов его работы по плану:

Кэкст = t обор.ф / tобор. пл., (1)

где t обор.ф – фактическое время работы оборудования, ч;
t обор. пл. – время работы оборудования по норме (в соответствии с режимом работы предприятия и с учетом минимально необходимого времени для проведения планово-предупредительного ремонта), ч.
Экстенсивное использование оборудования характеризуется также коэффициентом сменности его работы, который определяется как отношение общего количества отработанных оборудованием данного вида в течение дня станко-смен (Dcт.см) к количеству станков, работавших в наибольшую смену (n):

Ксм = Dcт.см / n (2)

Исчисленный таким образом коэффициент сменности показывает, во сколько смен в среднем ежегодно работает каждая единица оборудования.
Предприятия должны стремиться к увеличению коэффициента сменности работы оборудования, что ведет к росту выпуска продукции при тех же наличных фондах.
Основные направления повышения сменности работы оборудования:
• повышение уровня специализации рабочих мест, что обеспечивает рост серийности производства и загрузку оборудования;
• повышение ритмичности работы;
• снижение простоев, связанных с недостатками в организации обслуживания рабочих мест, обеспечении станочников заготовками, инструментом;
• лучшая организация ремонтного дела, применение передовых методов организации ремонтных работ;
• механизация и автоматизации труда основных и особенно вспомогательных рабочих. Это позволит высвободить рабочую силу и перевести ее с тяжелых вспомогательных работ на основные работы во вторую и третью смены.
Коэффициент загрузки оборудования также характеризует использование оборудования во времени. Устанавливается он для всего парка машин, находящихся в основном производстве. Этот коэффициент рассчитывается как отношение трудоемкости изготовления всех изделий на данном виде оборудования к фонду времени его работы. Коэффициент загрузки оборудования в отличие коэффициента сменности учитывает данные о трудоемкости изделий. На практике коэффициент загрузки обычно принимают равным величине коэффициента сменности, уменьшенной в два раза (при двухсменном режиме работы) или в три раза (при трехсменном режиме).
На основе показателя сменности работы оборудования рассчитывается и коэффициент использования сменного режима времени работы оборудования. Он определяется делением достигнутого в данном периоде коэффициента сменности работы оборудования на установленную на данном предприятии продолжительность смены.
Однако процесс использования оборудования имеет и другую сторону. Помимо его внутрисменных и целодневных простоев важно знать, насколько эффективно используется оборудование в часы его фактической загрузки. Оборудование может быть загружено не полностью, работать на холостом ходу и в это время вообще не производить продукции или, работая, выпускать некачественную продукцию. Во всех этих случаях, рассчитывая показатель экстенсивного использования оборудования, формально получаются высокие результаты. Однако, они еще не позволяют сделать вывод об эффективном использовании основных фондов.
Полученные результаты должны быть дополнены расчетами второй группы показателей – интенсивного использования основных фондов, отражающих уровень их использования по мощности (производительности). Важнейшим из них является коэффициент интенсивного использования оборудования.
Коэффициент интенсивного использования оборудования определяется отношением фактической производительности основного технологического оборудования к его нормативной производительности, т.е. прогрессивной технически обоснованной производительности. Для расчета этого показателя используют формулу:

Кинт = Вф / В н, (3)

где Вф — фактическая выработка оборудованием продукции в единицу времени;
В н — технически обоснованная выработка оборудованием продукции в единицу времени (определяется на основе паспортных данных оборудования). [1, c. 229]
К третьей группе показателей использования основных фондов относятся коэффициент интегрального использования оборудования, коэффициент использования производственной мощности, показатели фондоотдачи и фондоемкости продукции.
Коэффициент интегрального использования оборудования определяется как произведение коэффициентов интенсивного и экстенсивного использования оборудования и комплексно характеризует эксплуатацию его по времени и производительности:

Кинтегр. = Кинт. * Кэкст (4)

Значение этого показателя всегда ниже значений предыдущих показателей, так как он учитывает одновременно недостатки и экстенсивного, и интенсивного использования оборудования. [6, c. 37]
Результатом лучшего использования основных фондов является увеличение объема производства. Поэтому обобщающий показатель эффективности основных фондов должен строится на принципе соизмерения произведенной продукции со всей совокупностью примененных при ее производстве основных фондов. Фондоотдача – показатель выпуска продукции, приходящийся на 1 руб. стоимости основных фондов. Для расчета величины фондоотдачи Фотд используется формула:

Фотд = Т / Ф, (5)

где Т – объем товарной или валовой, или реализованной продукции, руб;
Ф – среднегодовая стоимость основных производственных фондов предприятия, руб.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов определяется так:

Фсг = Ф1+ Фввод * n1/ 12 + Фвыб * n2 / 12, (6)

где Ф1 – Стоимость основных производственных фондов предприятия на начало года, руб;
Фввод ,Фвыб — соответственно стоимость вводимых и выбывающих в течение года основных фондов, руб.;
n1, n2 – количество полных месяцев с момента ввода (выбытия).
Если числитель и знаменатель формулы фондоотдачи (5) разделить на среднесписочную численность промышленно-производственного персонала (ППП), то получается:

Фотд= Т/Ч : Ф/Ч = ПТ/ФВ, (7)

где Ч – среднесписочная численность ППП;
ПТ – производительность труда на предприятии;
ФВ – фондовооруженность труда.
Эта формула может быть использована для более детального анализа уровня использования основных производственных фондов. Она показывает взаимосвязь между выработкой и фондовооруженностью труда. Идеальным вариантом считается вариант, когда выработка на предприятии растет более быстрыми темпами, чем фондовооруженность труда, так как в этом случае достигается максимальная эффективность производства. [3, c. 300]
Фондовооруженность труда показывает, какая стоимость основных средств приходится на каждого работающего, и рассчитываются по формуле:

ФВ = Фсг / ЧППП (8)

где Фсг — среднегодовая стоимость основных средств,
ЧППП – численность промышленно-производственного персонала на предприятии.
Фондоотдача – один из главных показателей использования основных фондов. Повышение фондоотдачи – важнейшая народно-хозяйственная задача в период перехода страны к рынку. В условиях научно-технического прогресса значительное увеличение фондоотдачи осложнено быстрой сменой оборудования, которое нужно осваивать, а также увеличением капитальных вложений, направляемых на улучшение условий труда, охрану природы и т. п. Факторы повышающие фондоотдачу:
• повышение производительности оборудования в результате технического перевооружения и реконструкции действующих и строительства новых предприятий;
• повышение коэффициента сменности работы оборудования;
• улучшение использования времени и мощностей;
• ускорение освоения вновь вводимых мощностей;
• снижение стоимости единицы мощности вновь вводимых, реконструируемых и перевооружаемых предприятий;
• замена ручного труда машинным.
Фондоемкость продукции – величина, обратная фондоотдаче:

Фе = 1 / Фо (9)

где Фо — фондоотдача
Она показывает долю стоимости основных фондов, приходящуюся на каждый рубль выпускаемой продукции. Из этой формулы следует, что Фондоемкость продукции зависит от фондоотдачи. Если фондоотдача должна иметь тенденцию к увеличению, то фондоемкость – к снижению. Снижение фондоемкости на предприятии имеет большое значение, так как в этом случае требуется меньше основных средств для нормального обеспечения производственного процесса, а следовательно, и капитальных вложений в производственные фонды.
Важное значение имеет оценка технического состояния основных средств, которая осуществляется с помощью расчета коэффициентов обновления, выбытия, прироста, износа и годности основных средств (приложение Б). Коэффициент годности можно также исчислить путем вычитания процента износа из 100%. Оценка технического состояния основных средств осуществляется путем сопоставления коэффициентов между собой. Например, при сопоставлении коэффициента обновления с коэффициентом выбытия основных средств, если отношение коэффициентов меньше единицы, то основные средства направляются преимущественно на замену устаревших, если отношение коэффициентов больше единицы, новые основные средства направляются на пополнение действующих. [2, c. 143]
Использование ОС зависит от различных факторов:
• технического состояния ОС, их возраста, структуры, темпов обновления;
• точного соблюдения особенностей технологических процессов производства;
• обеспеченности и уровня квалификации рабочей силы;
• степени использования производственных мощностей;
• количества и качества выпускаемой продукции;
• объема капитальных вложений на реконструкцию и техническое перевооружение;
• уровня организации работы структурных подразделений и предприятий в целом;
• точного соблюдения особенностей технологических процессов производства.
Таким образом, можно сделать выводы. Во-первых, для того, чтобы оценить эффективность использования основных средств предприятием, необходимо подсчитать так называемые показатели использования основных средств. Эти показатели адекватно отображают степень использования основных средств. Эти показатели можно разделить на 4 группы показателей: экстенсивного, интенсивного, интегрального использования и обобщающие показатели.
Во-вторых, оценка использования основных средств позволяет:
• выявить и оценить происходящие изменения в составе и структуре основных средств;
• определить, как используются основные средства и какие резервы их использования имеются на данном участке;
• отобрать наиболее важные факторы и выявить их количественное влияние на изменение уровня использования основных средств.
1.3 Эффективность вложения капитала в основные средства
Эффективность инвестиций в основные средства зависит от множества факторов, среди которых важнейшими являются: отдача вложений, срок окупаемости инвестиций, инфляция, рентабельность инвестиций за весь период и по отдельным периодам, стабильность поступлений средств от вложений, наличие других, более эффективных направлений вложения капитала ( финансовые активы валютные операции и пр.).
Инвестирование, осуществляемое в форме капиталовложений, является наиболее трудной задачей финансового планирования и требует тщательного анализа. Решения в этой области требуют от фирмы принятия на себя долгосрочных обязательств, поэтому следует опираться на тщательное прогнозирование и обстоятельные оценки будущих вероятных условий, которые необходимы для обеспечения экономической прибыли, оправдывающей предполагаемые инвестиционные затраты.
С финансовой точки зрения инвестиционный проект объединяет два самостоятельных процесса:
1) создание производственного и иного объекта;
2) последовательное получение прибыли.
Указанные процессы протекают последовательно или параллельно. Оба процесса могут иметь разное распределение во времени и это особенно важно с точки зрения изменений стоимости денег во времени.
Вопрос о размерах требуемых инвестиций с точки зрения финансового планирования сводится к анализу и оценке экономической привлекательности инвестиционного проекта.
Эволюция развития методов анализа дает нам возможность выбора как простых решений, так и более сложных, с учетом передовых концепций оценки.
К простым методам оценки привлекательности инвестиционного проекта относятся: срок окупаемости и рентабельность вложений, средняя рентабельность за период жизни проекта , минимум приведенных затрат.
1.4 Источники финансирования воспроизводства основных средств
Источники финансирования воспроизводства основных средств подразделяются на собственные и заемные.
Воспроизводство имеет две формы:

  • простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;
  • расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.
    Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляется в виде долгосрочных инвестиций на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.
    К источникам собственных средств фирм для финансирования воспроизводства основных средств относятся:
  • амортизация;
  • износ нематериальных активов;
  • прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы.
    Достаточность источников средств для воспроизводства основного капитала имеет решающее значение для финансового состояния фирмы.
    К заемным источникам относятся:
  • кредиты банков;
  • заемные средства других фирм;
  • долевое участие в строительстве;
  • финансирование из бюджета;
  • финансирование из внебюджетных фондов.
    Вопрос о выборе источников финансирование капитальных вложений должен решатся с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала; эффективности отдачи от него; соотношения собственного и заемного капиталов; экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

2 Оборотные средства корпораций
2.1 Содержание оборотных средств: состав, структура, нормирование и классификация
Денежные средства, вложенные в оборотные фонды и фонды обращения, образуют оборотные средства (оборотный капитал).
В процессе обслуживания воспроизводства отдельные части оборотных средств одновременно находятся на разных стадиях и в различных формах кругооборота.
Одна часть оборотных средств в форме капитальных вложений — инвестиций представляет материальное содержание производственных запасов. Они находятся на складах предприятий и по мере расхода пополняются новыми для обеспечения непрерывности процесса производства.
Другая часть оборотных средств пребывает в виде незавершенной продукции на разных стадиях изготовления.
Третья часть оборотных средств заключается в готовой продукции, подлежащей сбыту — реализации покупателям, которая постоянно отгружается и вместо нее поступает новая, предназначенная для отправки потребителям.
Четвертая часть оборотных средств находится в виде денежных средств на счетах в банке и кассе предприятия [8, с. 155].
По мере расхода для выплаты заработной платы, расчетов с поставщиками и на другие цели она постоянно пополняется новыми. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.
Организация оборотных средств (оборотного капитала) является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Она включает:

  • определение состава и структуры оборотных средств;
  • установление потребности предприятия в оборотных средствах;
  • определение источников формирования оборотных средств;
  • распределение и маневрирование оборотными средствами;
  • ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.
    Состав оборотных средств корпорации и методы оценки стоимости запасов выглядят следующим образом (рис. 1):

Рис. 1 — Состав оборотных средств корпорации и методы оценки стоимости запасов

Стоимостная оценка готовой продукции осуществляется по фактической производственной себестоимости.
Оценка незавершенного производства в массовом и серийном производстве производится по нормативной производственной себестоимости.
Товары в корпорациях торговли, снабжения и сбыта оцениваются по розничным ценам. Разница между покупкой и розничной ценой является как торговая скидка, накидка.
По месту и роли в процессе воспроизводства различают оборотные средства в сфере производства и в сфере обращения.
Рассмотрение состава и структуры оборотных средств позволяет коснуться такой важной проблемы организации оборотных средств, как рациональное размещение их между сферами производства и обращения.
Нормирование — это установление плановых норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, за исключением товаров отгруженных, денежных средств и средств в расчетах. Размер ненормируемых оборотных средств определяется в оперативном порядке.
По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные, заемные и привлеченные.
Важной проблемой для предприятий является обеспечение сохранности оборотных средств. Корпорации, допустившие образование недостатка оборотных средств, могут восполнять его за счет собственных и временно за счет заемных средств.
Если соотношение обратное, возникает излишек собственных оборотных средств, который может служить источником финансирования прироста оборотных средств. В процессе нормирования устанавливаются частные и совокупный нормативы. Сначала разрабатываются нормы запасов по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норма — это относительная величина, соответствующая объему запаса каждого элемента оборотных средств. Нормы устанавливаются в днях запаса и означают длительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей. Например, норма запаса составляет 30 дней, значит запасов должно быть ровно столько, сколько обеспечит производство в течение указанных дней.
Норма запаса может быть установлена в процентах в денежном выражении к определенной базе. Исходя из этого определяются запасы по каждому виду оборотных средств. Применяют в основном методы прямого счета, аналитический, коэффициентный.
Методом прямого счета определяется величина авансирования оборотных средств в каждый элемент, затем их суммированием выводится общая сумма норматива (подробно описывается выше).
Аналитический метод не предусматривает изменений в работе предприятия по сравнению с предшествующим.
При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе старого путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции, работ, услуг, расчетов.
Например, норматив оборотных средств рассчитывается раздельно по видам:

  • товарно-материальные запасы;
  • малоценный инвентарь;
  • спецодежда и обувь;
  • специальный инструмент и инвентарь.
    По первой группе расчет производится методом прямого счета на основе полагающегося набора и стоимости.
    По второй — раздельно по конторскому, бытовому и производственному инвентарю.
    По спецодежде и обуви — исходя из численности персонала, которому полагается спецодежда и обувь, и стоимости комплекта, с учетом срока носки.
    По этому виду норматив рассчитывается: по предметам, находящимся на складе, — по полной стоимости, а по находящимся в эксплуатации — по остаточной стоимости за вычетом износа.
    2.2 Источники формирования оборотных средств корпорации
    Источники формирования оборотных средств корпорации подразделяются на: собственные и приравненные к ним средства, кредиты банков, средства кредиторов и прочие средства.
    В момент создания новой корпорации, для вновь созданного акционерного общества, а также для вводимых в эксплуатацию дополнительных производственных мощностей цехов нужные собственные оборотные средства формируются за счет инвестиций.
    Для действующих корпораций, ранее наделенных собственными оборотными средствами, источниками формирования
    дополнительной потребности в оборотных средствах, связанной с увеличением объема производства и другими производственными нуждами, являются: собственные средства, устойчивые пассивы, кредиты банков, средства кредиторов и прочие источники.
    В качестве собственных источников служат излишки оборотных средств на начало планируемого года, часть прибыли, остающаяся в распоряжении корпорации. В качестве устойчивых пассивов — нормальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате и отчислениям по соцстраху, остаток средств резервного фонда, средства потребителей по залогам за возвратную тару, резерв предстоящих платежей.
    Источники формирования дополнительной потребности устанавливаются в процессе составления финансового плана на планируемый год. Если образуется излишек оборотных средств, то его можно будет использовать в качестве источника новых инвестиций или направить в финансовый резерв. Кроме того, у предприятия в процессе распределения прибыли могут быть образованы резервные фонды, часть которых используется на покрытие недостатка собственных оборотных средств.
    Используются заемные средства, к ним относятся: банковские и коммерческие кредиты, инвестиционный налоговой кредит, займы. Они имеют строго целевое назначение. Наиболее широкое распространение в настоящее время имеет коммерческий кредит.
    Предприятие-покупатель, получив материальные ценности, не оплачивает их стоимость до установленного поставщиком срока платежа. На этот период поставщик представляет покупателю коммерческий кредит.
    Инвестиционный вклад работников корпорации осуществляется на основе специального договора или положения. В зависимости от суммы вклада работники корпорации получают определенный процент.
    В порядке привлечения заемных средств для покрытия потребности в оборотных средствах корпорация может выпустить в обращение такие долговые ценные бумаги, как облигации. Тем самым оформляются как бы отношения займа между эмитентом и держателями облигаций.
    Заемные средства привлекаются не только в форме кредитов, займов и вкладов, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих средств, т.е. остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению. Для наглядности приведем классификацию источников оборотных средств по следующей схеме (рис. 2) [8, с. 209].

Рис. 2 — Классификация источников оборотных средств
2.3 Эффективность использования оборотных средств
Экономическая эффективность использования оборотных средств выражается в полезном результате, получаемом корпорацией в процессе осуществления своей деятельности. Она определяется показателями оборачиваемости.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.
Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрее оборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отраслях промышленности.
Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: рентабельностью, длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период — год, полугодие, квартал (прямой коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки или обратный коэффициент оборачиваемости).
Рентабельность — является обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала и рассчитывается:

Р = Прп*100 / Сок, (10)

Где Прп – прибыль от реализации продукции (или иного финансового результата),
Сок — величина оборотного капитала.
Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала , и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.
Длительность одного оборота оборотных средств в днях (О) исчисляется по формуле:
О = Сок : РП / Д, (11)

Где Сок – оборотный капитал;
РП — объем реализации;
Д- число дней в рассматриваемом периоде.
Или О = Д / Коб, где
Коб – количество оборотов.
Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.
Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб), исчисляется по формуле:

Коб = РП / Сок (12)

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств.
Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства и наоборот.
Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле:

Кз = Соб / РП = 1 / Коб (13)

Он показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции.
Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.
Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств является ее ускорение или замедление.
При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении — в оборот вовлекаются дополнительные средства.
Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть:
• Абсолютным — имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период.
• Относительным — имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.
Рациональная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использования; ликвидация сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.
Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшением применяемой техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.
Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применении прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.
Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

3 Критерии эффективности использования капитала
Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) -отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.
Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ и ус¬луг к среднегодовой стоимости капитала).
Обратным показателем коэффициенту оборачиваемости капитала является капиталоемкость (отношение среднегодовой суммы капитала к сумме выручки).
Взаимосвязь между показателями рентабельности совокуп¬ного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:

Прибыль / Среднегодовая сумма капитала = Прибыль / Выручка от реализации * Выручка от реализации / Среднегодовая сумма капитала (14)

Иными словами, рентабельность активов (ROA) равна про¬изведению рентабельности продаж (Rpn) и коэффициента обо¬рачиваемости капитала (Коб):

ROA = Коб х Rpn.

Эти показатели в зарубежных странах применяются в каче¬стве основных при оценке финансового состояния и деловой ак¬тивности предприятия. Рентабельность капитала, характеризу¬ющая соотношение прибыли и капитала, использованного для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позво¬ляет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприяти¬ем; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.
Основная концепция расчета рентабельности довольно проста, однако существуют различные точки зрения относительно инвес¬тиционной базы данного показателя.
Прибыль на общую сумму активов — наилучший показатель, отражающий эффективность деятельности предприятия. Он характеризует доходность всех активов, вверен¬ных руководству, независимо от источника их формирования.
В раде случаев при расчете ROA из общей суммы активов ис¬ключают непроизводственные активы (избыточные основные сред¬ства и запасы, нематериальные активы, расходы будущих периодов и др.). Это исключение делают для того, чтобы не возлагать на руко¬водство ответственность за получение прибыли на активы, которые явно этому не способствуют. Данный подход полезен при использовании ROA в качестве инструмента внутреннего управления и контроля и не годится для оценки эффек¬тивности предприятия в целом. Акционеры и кредиторы вверяют свои средства руководству предприятия не для того, чтобы оно вкла¬дывало их в активы, которые не приносят прибыли. Если же есть причины, чтобы вложить капитал в такие активы, то нет повода ис¬ключать их из инвестиционной базы при расчете ROA.
Существуют разные мнения и о том, следует ли амортизируемое имущество (основные средства, нематериальные активы, малоцен¬ные предметы) включать в инвестиционную базу при расчете ROA по первоначальной или остаточной стоимости? Несомненно, если оценивается эффективность только основного капитала, то средне¬годовая сумма амортизируемого имущества должна определяться по первоначальной стоимости. Если же оценивается эффективность всего совокупного капитала, то стоимость амортизируемых активов в расчет надо принимать по остаточной стоимости, так как сумма начисленной амортизации находит отражение по другим статьям ба¬ланса (остатки свободной денежной наличности, незавершенного производства, готовой продукции, расчеты с дебиторами по неопла¬ченной продукции).
В качестве инвестиционной базы при расчете рентабельнос¬ти капитала используют также «Собственный капитал» + «Дол¬госрочные заемные средства». Она отличается от базы «Общая сумма активов» тем, что из нее исключаются оборотные акти¬вы, сформированные за счет краткосрочных заемных средств. Этот показатель характеризует эффективность не всего капитала, а только собственного (акционерного) и долгосрочного за¬емного капитала. Называют его обычно рентабельностью ин¬вестированного капитала (ROI).
При расчете рентабельности капитала в качестве инвестицион¬ной базы может быть использована среднегодовая стоимость соб¬ственного (акционерного) капитала. Но в данном случае в расчет берут прибыль за вычетом налогов и процентов по обслуживанию долга, а также дивидендов по привилегированным акциям. Назы¬вается этот показатель «Рентабельность собственного капи¬тала’9 (ROE). Сравнение величины данного показателя с вели¬чиной рентабельности всего капитала (ROA) показывает влияние заемного капитала на прибыль собственника.
Второй вопрос, который возникает при определении рента¬бельности капитала, — какую прибыль брать в расчет: ба¬лансовую (валовую), прибыль от реализации продукции или чистую прибыль. В данном случае также надо учитывать ин¬вестиционную базу капитала.
Если определяем рентабельность всех активов, то в расчет принимается вся балансовая прибыль, которая включает в себя прибыль от реализации продукции, имущества и внереализаци¬онные результаты (доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, от участия в совместных предприятиях и прочих финансовых операций).
Соответственно и выручка при определении оборачиваемос¬ти всех активов должна включать в себя не только ее сумму от реализации продукции, но и выручку от реализации имущества, ценных бумаг и т.д.
Для расчета рентабельности функционирующего капитала в ос¬новной деятельности берется прибыль только от реализации продук¬ции, работ и услуг, а в качестве инвестиционной базы — сумма акти¬вов за вычетом долгосрочных и краткосрочных финансовых вложе¬ний, неустановленного оборудования, остатков незаконченного ка¬питального строительства и т.д.
Рентабельность производственного капитала рассчитывается отношением прибыли от реализации продукции к среднегодовой сум¬ме амортизируемого имущества и материальных текущих активов.
При определении уровня рентабельности собственного капи¬тала учитывается чистая прибыль без финансовых расходов по обслуживанию заемного капитала.

Заключение
Обеспечение конкретных темпов развития и повышения эффективности производства возможно в условиях лучшего использования основного капитала. Это поможет постоянно поддерживать независимый технический уровень каждого предприятия, позволит увеличить объем производства продукции без дополнительных инвестиционных ресурсов, снижать себестоимость товаров за счет сокращения амортизации и затрат на обслуживание производства, его управления и повышать фондоотдачу и прибыльность.
Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия.
Обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов материальных ценностей, эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение, оценка устойчивости платежеспособности предприятия, являются основными показателями , характеризующими финансовое состояние фирмы.
Пути повышения эффективности использования капитала — это то, на что надо воздействовать, чтобы предприятие получало максимальную прибыль при минимальных затратах и дополнительных вливаний со стороны.
Все критерии оценки эффективного использования капитала важны для получения положительного конечного результата. Практически воздействуя путем принятия управленческих решений на принятие стратегий использования капитала можно добиться значительного улучшения его использования.

Список использованных источников
1 Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. — 4-е изд., перераб. и доп. — М. «Финансы и статистика», 2007.- 360 с.
2 Дембинский Н.В. Вопросы теории экономического анализа. — М.: Финансы, 2008.- 545 с.
3 Иванов И.М., Деньги и кредит, — М.: МАУП, 2009. – С. 208.
4 Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь.-5-е изд., перераб. и доп.-М., 2011. – 489 с.
5 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: ИНФА – М, 2008. –434 с.
6 Селезнев В.В., Основы рыночной экономики России, — М.: АСК, 2012. – 411 с.
7 Фатхутдинов Р.А. Организация производства: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2008.- 617 с.
8 Финансы корпораций / под ред. О.И. Бушенина, — М: Инфра-М, 2009. – 512 с.
9 Экономика предприятия / под ред. Руденко А.И., — М.: Таврия, 2008.- 319 с.
10 Экономика предприятия: Учебник /Под ред. А.Е. Карлика, М.Л. Шухгалтера. — М.: ИНФРА-М, 2009.- 216 с.

Практическая часть
Задачи

  1. Корпорация планирует эмитировать привилегированные акции номиналом 80 руб. с ежегодной выплатой дивидендов по ставке 10%. Эмиссионные расходы составят 3 руб. на акцию.
    Определите стоимость данного источника.

Решение:

В случае эмиссии фирма получит чистыми от каждой проданной акции:

Цена без затрат на размещение = Номинал — расходы на размещение)= 80 р.- 3 р. = 77 р.

Цена источника финансирования » привилегированные акции» вычисляется по формуле:
Стоимость k(п.акц) = Годовой дивиденд /Цена без затрат = 8р. / 77 р.= 0,1038 или 10,38 %

2 Приведены данные о компаниях, имеющих одинаковый объем капитала, но разную структуру источников (долл.) :
Компания А Компания Б
Обыкновенные акции (номинал – 1 долл.) 500 000 200 000
Облигационный заем (10%) 200 000 500 000
ИТОГО 700 000 700 000
Прибыль до выплаты налогов и процентов у обеих компаний одинаковая и составляет по годам (тыс.долл.) : 2009г. – 100; 2010г. – 60; 2011г. – 30.
Определите :
1) прибыль после выплаты процентов;
2) прибыль после выплаты процентов, если бы процент по долговым обязательствам был равен 15% ;
3) сделайте анализ, как решения по структуре капитала влияют на конечные финансовые результаты (ставка налога на прибыль 20%).

Решение:
1) Рассчитаем прибыль после выплаты процентов
Компания А Компания Б
Год 1
Прибыль до вычета процентов и налогов 100 000 100 000
Процент к уплате 20000 50000
Налогооблагаемая прибыль 80000 50000
Налог 16000 10000
Прибыль к распределению 64000 40000
Год 2
Прибыль до вычета процентов и налогов 60000 60000
Процент к уплате 20000 50000
Налогооблагаемая прибыль 40000 10000
Налог 8000 2000
Прибыль к распределению 32000 8000
Год 3
Прибыль до вычета процентов и налогов 30000 30000
Процент к уплате 20000 50000
Налогооблагаемая прибыль 10000 — 20000
Налог 2000 —
Прибыль к распределению 8000 —

2) Рассчитаем прибыль после выплаты процентов, если бы процент по долговым обязательствам был равен 15%
Компания А Компания Б
Год 1
Прибыль до вычета процентов и налогов 100 000 100 000
Процент к уплате 30000 75000
Налогооблагаемая прибыль 70000 25000
Налог 14000 5000
Прибыль к распределению 56000 20000
Год 2
Прибыль до вычета процентов и налогов 60000 60000
Процент к уплате 30000 75000
Налогооблагаемая прибыль 30000 — 15000
Налог 6000 —
Прибыль к распределению 24000 —
Год 3
Прибыль до вычета процентов и налогов 30000 30000
Процент к уплате 3000 75000
Налогооблагаемая прибыль 0 — 45000
Налог — —
Прибыль к распределению — —

3) Доходы компаний снижаются, и к третьему году необходимость уплаты расходов на поддержание заемных источников средств, имеющих обязательный характер, в компании В приводит к убыткам. Поскольку в компании А затраты на поддержание заемных источников средств ниже, негативное влияние снижения прибыли на конечный финансовый результат существенно ниже.
Таким образом, компания с большей долей собственного капитала имеет большую прибыль, чем компания с высокой долей облигационного займа.

Тесты

  1. Источниками собственного капитала являются средства:
    a) Полученные от эмиссии акций.
    b) Полученные в результате выпуска облигаций.
  2. Финансовые особенности открытого акционерного общества:
    a) Оно не проводит открытую подписку на выпускаемые им акции.
    b) Акционеры могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров.
    c) Число акционеров не может превышать 50.
  3. Эффект финансового рычага способствует росту рентабельности собственного капитала, если
    a) Цена заемных средств выше рентабельности вложений капитала.
    b) Цена заемных средств ниже рентабельности вложений капитала.
    c) Цена заемных средств равна рентабельности вложений капитала.
  4. Какая степень финансовой деятельности отражается трехмерным комплексным показателем S= (0, 1, 1):
    a) Нормальная устойчивость.
    b) Абсолютная устойчивость.
    c) Кризисное состояние.
  5. Акционерное общество выпустило 1 тыс. привилегированных акций номиналом 10 тыс. руб. Минимальный годовой доход по этим акциям составляет 25% от номинала. Определить общую сумму дивидендов, выплачиваемых ОАО по привилегированным акциям:
    a) 2500 тыс. руб.
    b) 250 тыс. руб.
    c) 25000 тыс. руб.
Оцените статью
Поделиться с друзьями
BazaDiplomov