Курсовая Понятие и роль материнской компании в сложных хозяйственных системах

Курсовая работа

Понятие и роль материнской компании в сложных хозяйственных системах

Содержание
Введение 3
1 Теоретические основы деятельности материнской компании 4
1.1 Понятие и формы организации материнской компании 4
1.2 Функции материнской компании в СХС 7
1.3 Материнская компания как организационно-экономический центр управления 12
2 Краткая характеристика холдинга ЗАО «Свеза» 14
3 Основные производственно-экономические показатели работы холдинга «Свеза» 17
Заключение 28
Список использованных источников 29

Введение
Конкурентоспособность экономики развитых стран во многом определяется наличием сектора крупных многоотраслевых корпораций, в рамках которых достигается растущая концентрация промышленного капитала, инвестиционных ресурсов, наукоемких технологий и высококвалифицированных кадров. Такой корпоративный сектор является базисом современной конкурентной экономики. В нашей стране интерес к вертикально-интегрированным формам организации производства возник лишь в 90-х гг. XX века. В последнее время данная тематика начинает привлекать все большее внимание. Основой такого корпоративного сектора являются холдинги и финансово-промышленные группы.
Развитие экономики России показало необходимость реорганизации отечественной промышленности. Наиболее эффективной формой реализации данной цели является деятельность холдингов и финансово-промышленных групп.
Целью данной работы является анализ понятия и роли материнской компании в деятельности сложных хозяйственных систем (холдингов и финансово-промышленных групп).
К числу задач поставленных в работе относятся:

  • изучить понятие и основные функции материнской компании;
  • проанализировать деятельность холдинга ЗАО «Свеза»;
  • на основе проведенных исследований дать оценку полученных результатов деятельности предприятия-холдинга.
    Объектом исследования курсовой работы является ЗАО «Свеза».
    В качестве информационной базы использованы данные бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия ЗАО «Свеза» за 2010– 2012 гг., специальная экономическая литература, а так же нормативно-правовая база: Гражданский и Налоговый кодекс РФ, Федеральные Законы РФ.

1 Теоретические основы деятельности материнской компании
1.1 Понятие и формы организации материнской компании
Материнская компания осуществляет целенаправленное, непрерывное, организующее воздействие на все подразделения интернациональной структуры фирмы, каковыми являются родственные, подчиненные (филиалы, дочерние, внучатые) и ассоциированные компании, объединенные с материнской компанией титулом собственности и механизмом контроля[7, с. 96].
Как организационно-экономический центр управления материнская компания разрабатывает конкретные цели и общие направления функционирования и развития фирмы в целом и ее структурных подразделений; определяет средства, формы и методы, обеспечивающие достижение этих целей; осуществляет контроль за выполнением своих установок и вносит в них коррективы; контролирует финансовую деятельность всех подразделений. Поэтому основное назначение управленческой деятельности материнской компании заключается в обеспечении согласованности, взаимосвязи и взаимодействия между различными структурными подразделениями, составляющими части предприятия как единого целого. Это достигается применением таких важнейших функций управления, как маркетинг, планирование, контроль, руководство, организация, содействующих поддержанию устойчивых функциональных взаимосвязей между всеми подразделениями фирмы. Упомянутые функции осуществляются специальным аппаратом управления материнской компании, структура и функции которого зависят от характера и особенностей деятельности фирмы в целом.
Объективной экономической основой, обеспечивающей материнской компании роль организационно-экономического центра управления предприятием, является ее собственность на средства производства.
Социально-экономические отношения, которые складываются внутри предприятия, связаны прежде всего с типом собственности, носящей частный характер, с распоряжением и владением материальными ценностями со стороны материнской компании, выступающей единым центром управления и распоряжения этой собственностью. Именно собственность связывает все экономические или производственные отношения в рамках компании в единое целое. Она выступает в форме акционерного капитала материнской компании и ее участия в акционерном капитале дочерних компаний.
Материнская компания, выступающая организационно-экономическим центром управления деятельностью, вкладывает капиталы в подчиненные компании путем приобретения пакетов их акций. Обладание контрольным пакетом акций обеспечивает материнской компании право контроля за деятельностью подчиненной компании. Методы и степень контроля могут быть различны и зависят от совокупности многих факторов, среди которых важное значение имеет форма связей и зависимостей родственных компаний от материнской.
Управленческий контроль со стороны материнской компании за деятельностью родственных фирм идет в значительной степени по научно-технической, производственной, технологической и другим линиям. Средства и методы централизованного управления деятельностью предприятия во многом зависят от формы организации материнской компании, которая выступает в виде оперативно-производственной или холдинговой[7, с. 150]. Эти формы ее организации имеют принципиальные различия.
1) Материнская оперативно-производственная компания сама занимается хозяйственной деятельностью и в этом случае централизованное управление охватывает все стороны производственного процесса начиная с разработки новой продукции и кончая ее реализацией. Таким образом, в производственной компании объектом управления является производство материальных ценностей и все, что с ним связано. При этом финансовая деятельность служит средством управления и контроля. Методы управления, применяемые материнской производственной компанией, охватывают все стороны экономической деятельности входящих в предприятия дочерних компаний.
2) Материнская холдинговая компания сама не занимается производственной деятельностью, а лишь концентрирует у себя контрольные пакеты акций производственных компаний, которые обладают юридической и хозяйственной самостоятельностью, но подчиняются холдингу в финансовом отношении. Она осуществляет управление в рамках предприятия преимущественно методами финансового воздействия, устанавливая для каждой родственной фирмы основные финансовые показатели: размеры прибыли, издержки производства, размеры и способы перевода дивидендов, способы перевода прибылей. Наряду с финансовыми рычагами воздействия, используются и другие средства. Инструментом централизованного управления может служить, например, техническая политика, т.е. сосредоточение научных исследований и технических разработок в едином центре головной компании и целевое предоставление его результатов дочерним компаниям. Часто в качестве таких инструментов используются распределение между дочерними компаниями номенклатуры выпускаемой продукции, раздел между ними рынков сбыта.
Форма организации материнской компании накладывает отпечаток на внутрифирменную структуру управления, особенно если она децентрализованная. В тех ТНК, где материнская компания выступает как оперативно-производственная (например, «Дженерал моторс», «ИБМ», «Кодак», «Пфайзер», «Сименс», «Фольксваген», «ФИАТ»), производственные отделения обычно создаются в форме дочерних компаний. Они наделяются не только хозяйственной, но и юридической самостоятельностью и более свободны в определении стратегических планов своего развития. Это наиболее характерно для американских нефтяных компаний, где производственная деятельность осуществляется дочерними фирмами, специализированными на выпуске определенных продуктов (нефти, газа, химических товаров) или по региональному принципу. В тех фирмах, где материнская компания является чисто холдинговой, для управления деятельностью производственных дочерних компаний могут создаваться оперативно-холдинговые компании, назначение которых состоит в концентрации акций производственных фирм определенного региона или отрасли, координации их хозяйственной деятельности, финансировании, предоставлении консультационных и технических услуг.
Таким образом, материнская холдинговая компания, осуществляет централизованное управление в рамках группы в целом путем выработки глобальной политики и координации совместных действий предприятий по таким важнейшим экономическим аспектам, как определение объема и направлений капиталовложений; выработка единой тактики и стратегии на мировом рынке; реорганизация компаний и определение внутренней структуры; осуществление межфирменных связей.
1.2 Функции материнской компании в СХС
Как правило, материнская компания выполняет по отношению к своим дочерним и зависимым обществам четыре основные функции (рис. 1), которые связаны с особенностями деятельности по созданию стоимости для акционеров[12]:

  • формирование корпоративного бизнес-портфеля;
  • повышение эффективности и отдачи от корпоративного портфеля;
  • управление стоимостью и источниками финансирования;
  • формирование отношений с внешней средой (государством, партнерами, клиентами и т.д.).

Рис. 1 — Функции материнской компании

Для реализации этих функций необходимо осуществлять определенные виды деятельности. Как правило, в материнских компаниях сходным образом подходят к вопросам бизнес-планирования и управления отношениями с внешними сторонами. Однако деятельность по формированию бизнес-портфеля и повышению его отдачи обретает самые разные формы в рамках различных моделей материнской компании (рис. 2, рис. 3).

Рис. 2 — Роли материнской компании при формировании бизнес-портфеля

Рис. 3 — Роли материнской компании по повышению эффективности бизнес-портфеля

По результатам исследований, проведенных компанией Маккинзи, а также исследований других специалистов можно выделить четыре общие модели корпоративных центров[12]. Рассматривая эти модели, следует помнить, что они представляют собой лишь условные концептуальные схемы, учитывающие «суть» того или иного подхода к организации деятельности материнской компании.
В каждом отдельном случае важную роль играют специфические особенности, влияющие на основные функции, задачи и деятельность материнской компании. Поэтому, как правило, описываемые «в чистом виде» модели необходимо адаптировать к конкретным ситуациям с учетом специфики бизнеса и организационной структуры того или иного холдинга.
На одном полюсе находится Чистый холдинг, который состоит из самостоятельных бизнес-единиц, имеющих крайне слабые связи с материнской компанией. Функции материнской компании в данной модели заключаются, прежде всего, в финансовом контроле путем контроля бизнес-планирования, бюджетирования, тщательного надзора за формированием прибыли и денежных потоков, а также использовании двух базовых решений: «нанимаем / увольняем» при работе с руководителями бизнес-единиц и оценке эффективности их работы.
При этом материнская компания не пытается координировать деятельность бизнес-единиц или искать синергетические эффекты. На другом полюсе — Оператор, который обычно развивает только одно направление бизнеса, но имеет несколько прибыльных подразделений, которые либо работают в разных регионах, либо производят разные товары.
В этих компаниях генеральный директор и работники материнской компании принимают самое активное участие в разработке стратегии, ее текущей реализации и координации тесно связанных между собой видов деятельности. Например, генеральный директор и головной офис корпорации British Airways руководят развитием и координируют деятельность как основного подразделения пассажирских перевозок и входящих в него бизнес-единиц, так и подразделения грузовых перевозок.
1.3 Материнская компания как организационно-экономический центр управления
Ведущая роль в определении форм и характера взаимосвязей между отдельными подразделениями в СХС принадлежит материнской компании и зависит от вида и особенностей ее деятельности как организационно-экономического центра управления. Материнская компания осуществляет целенаправленное, организующее воздействие на все подразделения.
Как организационно-экономический центр управления материнская компания разрабатывает конкретные цели и общие направления функционирования и развития фирмы в целом и ее структурных подразделений. Основное назначение ее деятельности заключается в обеспечении согласованности, взаимосвязи и взаимодействия между различными структурными подразделениями.
Социально-экономические отношения внутри компании связаны с типом собственности, с распоряжением ценностями. Материнская компания вкладывает капитал в подчиненные компании путем приобретения пакетов их акций (право контроля). Методы и степень контроля различны. Управленческий контроль идет по производственной, технологической и другим линиям, средства и методы зависят от формы организации.
В тех СХС, где материнская компания выступает как оперативно-производственная, производственные отделения обычно создаются в форме дочерних компаний. Они наделяются хозяйственной и юридической самостоятельностью. Это наиболее характерно для американских нефтяных компаний. Образование многоступенчатых холдингов характерно для компаний западноевропейских стран. Роль материнской компании как организационно-экономического центра управления зависит от того, является она по принадлежности капитала одно-национальной или многонациональной[7, с. 85]. В одно-национальных ТНК организационно-экономическим центром управления является материнская компания, национальная по капиталу и контролю. Особенностью многонациональных ТНК является принадлежность контрольного пакета предпринимателям двух или нескольких стран. Когда происходит полное слияние капитала двух разно национальных компаний, то образуется одна совместная материнская компания, зарегистрированная в стране одного из учредителей.

2 Краткая характеристика холдинга ЗАО «Свеза»
«СВЕЗА» является одной из крупнейших компаний в отрасли деревообработки.
Миссия СВЕЗА — удовлетворять спрос на продукцию из древесины, соблюдать интересы потребителей, поставщиков, сотрудников и партнеров[13].
Цель СВЕЗА — стать лидером в производстве лиственной фанеры и инновационным лидером в отрасли.
ЗАО «СВЕЗА» производит:

  • Березовую фанеру марки ФК;
  • Березовую фанеру марки ФСФ;
  • Ламинированную фанеру;
  • ДСтП/ЛДСтП.
    Холдинг «СВЕЗА» объединяет пять производственных комбинатов:
  • ОАО «Фанплит»,
  • ОАО «УИФК»,
  • ОАО «ФК Новатор»,
  • ООО «ПФК»,
  • ОАО «Фанком»
    Управляющая компания — ООО «СВЕЗА-Лес», которая наряду с традиционными централизованными функциями холдинговой структуры является агентом по продажам продукции комбинатов на рынках сбыта. В компанию также входят другие компании, которые выполняют специальные функции: финансового / лизингового агента и т.п.
    С 2003 года менеджмент компании подготавливает консолидированную финансовую отчётность по международным стандартам по состоянию на 31 декабря, в отношении которой ведущие аудиторские компании проводят аудит по международным стандартам аудита[13].
    Компания имеет успешный опыт сотрудничества с Международной Финансовой Корпорацией («IFC»).
    Холдинг постоянно увеличивает производственные мощности. С 2010 по 2012 год объемы производства фанеры «СВЕЗА» увеличились почти вдвое, а ДСтП/ЛДСтП — в 3,5 раза. Динамика объема продаж представлена в таблице 2.1. [13]

Таблица 2.1
Динамика объема продаж ЗАО «СВЕЗА»
Показатель 2009 2010 2011 2012
Объем продаж фанеры, м3 318 000 536 000 557 000 585 000
Объем продаж ДСтП / ЛДСтП, м2 83 950 89 570 253 000 292 000

На заводах установлено самое современное в отрасли оборудование. Вся выпускаемая продукция проходит строгий контроль качества и обладает российскими и международными сертификатами соответствия. Система менеджмента качества на заводах группы «СВЕЗА» отвечает стандарту ISO — 9001. Комбинаты «Фанплит» и «УИФК» производят фанеру из FSC контролируемого сырья и обладают сертификатами цепочки поставок FSC COC.
Благодаря высоким прочностным показателям продукция «СВЕЗА» находит применение в различных отраслях промышленности:

  • мебельное производство;
  • транспортное машиностроение;
  • строительство;
  • упаковка.
    «СВЕЗА» постоянно динамично развивается. Перспективы развития холдинга:
  • Постоянно повышать качество продукции и управления производственными процессами;
  • Расширять ассортимент и спектр услуг;
  • Увеличивать производственные мощности;
  • Разумно и ответственно использовать природные ресурсы и оказывать минимальное воздействие на окружающую среду.
    Приоритетным направлением деятельности холдинга являются:
  • инвестиционная деятельность (управление пакетами акций и долей, принадлежащих ЗАО «СВЕЗА» на праве собственности);
  • оптимизация деятельности предприятий, акции (доли) которых принадлежат Обществу;
  • системная интеграция и управление проектами;
  • финансовое участие в иных предприятиях, организациях и коммерческих проектах.
    Организационное устройство холдинга «СВЕЗА».
    Высший орган управления – общее собрание акционеров. К его компетенции относится: принятие решений о внесении изменений в устав; принятие решений о реорганизации и ликвидации общества; определение состава совета директоров; утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, распределение прибылей и убытков и пр.
    На предприятии организована трехуровневая система управления:
    Совет директоров выступает как звено, организующее и направляющее деятельность всего предприятия. Его решения содержат целевые установки, в рамках которых осуществляется вся управленческая деятельность
    Центральные службы осуществляют выполнение важнейших функций управления: маркетинг, планирование, учет и контроль, руководство научно-технической и сбытовой деятельностью.
    Производственные отделения – самостоятельные хозяйственные подразделения, которые несут всю ответственность за результат своей деятельности.

3 Основные производственно-экономические показатели работы холдинга «Свеза»
В таблице 3.1. приведен анализ изменения структуры и динамики активов ЗАО «СВЕЗА» за 3 года. [13]

Таблица 3.1
Структура и динамика изменения активов ЗАО «СВЕЗА»
Показатель 2010 2011 2012 Абс.
Отклон. Темп роста, %
Сумма, млн.руб. У.В.,
% Сумма, млн.руб. У.В., % Сумма, млн.руб. У.В., %
1.Всего имущества 2974 100,0 2298 100,0 2490 100,0 -484 -16,3
в т.ч.
2.Иммобилизованные активы 1731 58,2 1053 45,8 989 39,7 -742 -42,8
в том числе:
Нематериальные активы — — — — — — — —
Основные средства 1731 58,2 1053 45,8 989 39,7 -742 -42,8
Долгосрочные финансовые вложения —






3.Мобильные активы 1243 41,8 1245 54,2 1502 60,3 259 120,8
3.1.Запасы 1064 35,8 1112 48,4 1378 55,3 314 129,5
в том числе:
Готовая продукция и товары для перепродажи. 1006 33,8 1074 46,7 1190 47,8 184 118,3
3.2.Дебиторская задолженность 24 0,8 46 2 42 1,7 18 175
в том числе
Расчеты с покупателями и заказчиками 9 0,3 3 0,1 8 0,3 -1 -11,1
Прочая деб.зад. 15 0,5 43 1,9 34 1,4 19 226,7
3.3.Денежные средства 155 5,2 87 3,8 82 3,3 -73 -47,1

Как видно из таблицы в составе имущества за весь анализируемый период соотношение мобильных и мобилизированных активов примерно равно, с небольшим преобладанием первых в 2011 и 2012 годах. На 2010 год их доля в составе имущества была 41,8%, а к концу 2012 года она увеличилась до 60,3%. В то же самое время сумма иммобилизованных активов в денежном выражении упала с 1731 млн. руб. в 2010 году до 989 млн. руб. в 2012, но удельный вес внеоборотных активов сократился с 58,2% до 39,7% в сумме общих активов.
Доля оборотных активов напротив возросла с 1243 млн. руб. в 2010 году до 1502 в 2012 году. При этом оборотные активы, независимо от их удельного веса в имуществе продолжают оставаться наиболее мобильной его частью и в решающей степени определяют платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Исходя, из изложенного очень важна оценка динамики оборотных активов. Как правило, их прирост означает улучшение структуры имущества с финансовой точки зрения. Хочется отметить тот факт, что темп роста оборотных активов составил 120,8%.
Самая весомая часть мобильных активов — это готовая продукция и товары для перепродажи, они составляют 1064 млн. руб. в 2010 году, однако к концу 2012 году они составляют 1378 млн. руб.
Дебиторская задолженность в общей сумме мобильных активов предприятия на начало периода составляла долю в 0,8% и к концу анализируемого периода увеличилась до 1,7%. В сумме дебиторской задолженности предприятия ЗАО «СВЕЗА» отсутствуют безнадежные долги покупателей и других дебиторов. Следовательно, всю дебиторскую задолженность, равно как и ее прирост, можно рассматривать в качестве полноценного мобильного элемента активов.
Так же уменьшение доли денежных средств в составе мобильного имущества с 5,2% в 2010 до 3,3% в 2012 говорит о несвоевременной оплате покупателями приобретенной услуги (товара), т.е. о погашении дебиторской задолженности.
Важно так же отметить, что темп роста оборотных активов составил 120,8%, а темп роста иммобилизованных активов отрицательный и составляет 42,8%. То есть прирост оборотных активов сопровождается уменьшением внеоборотных активов. Это и обеспечило изменение доли оборотных активов в составе имущества с 41,8% до 60,3% при соответствующем снижении доли внеоборотных активов.
Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности имущества предприятия, а также позволяет определить, за счет каких элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается. От структуры активов непосредственно зависят показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Кроме того эта структура оказывает большое влияние на систему показателей, которые принято называть коэффициентами деловой активности. Информация о состоянии активов предприятия, содержащаяся в его балансе дает достаточно основательную базу для их анализа и определения приоритетных направлений вложения финансовых ресурсов.
Эффективность использования финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия и эффективности управления его финансовыми ресурсами — стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением собственных и заемных источников финансовых ресурсов. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д.
Значение предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или товароматериальные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
В таблице 3.2. приведена характеристика финансовой устойчивости предприятия ЗАО «СВЕЗА» в абсолютных величинах, которая позволяет выявить степень покрытия запасов и затрат предприятия источниками средств и определить тип его финансовой устойчивости. [13]

Таблица 3.2
Характеристика финансовой устойчивости ЗАО «СВЕЗА»
Показатели Сумма, млн. руб. Абс. Отклон. Т.Р., %
2010 2011 2012
1.Собственные оборотные средства СК+ДО-Ос 731 705 1138 407 155,7

  1. Запасы ТМЦ+НДС 1064 1112 1378 314 129,5
  2. Нормальные источники формирования товароматериальных запасов СОС+КО 1243 1245 1501 258 120,7
  3. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств 1-2 -333 -407 -240 93 127,9-
  4. Излишек (недостаток) собственных ОС и долгосрочных обязательств 1-3 -512 -540 -363 149 129,1
  5. Излишек (недостаток) общей величины нормальных источников формирования запасов и затрат 3-2 179 133 123 -56 -31,3

Как видно из расчетов собственные оборотные средства предприятия увеличились с величины 731 млн. руб. в 2010 г. до 1138 млн. руб. в 2012 г. Товароматериальные ценности и НДС предприятия возрастали медленнее собственных оборотных средств. За анализируемый период они увеличились на 314 млн. руб. Темп роста текущих активов и НДС составил 129,5%. В то же время сумма нормальных источников формирования ТМЦ увеличилась к концу исследуемого периода на 258 млн. руб. Темп роста нормальных источников формирования запасов составил 120,7%.
В таблице 3.3. приводится определение типа финансовой устойчивости предприятия ЗАО «СВЕЗА» за период с 2010 по 2012 годы.

Таблица 3.3
Определение типа финансовой устойчивости ЗАО «СВЕЗА»
Тип финансовой устойчивости Нормативное соотношение 2010 2011 2012
Абсолютная СОС>ТМЦ 731<1064 705<1112 1138<1738 Нормальная СОС<ТМЦ< ИФ ТМЦ 731<1064< 1717 705<1112<1270 1138<1738<1907 Не устойчивое положение ТМЦ>ИФ ТМЦ 1064<1717 1112<1270 1738<1907 Критическая ТМЦ>ИФ ТМЦ+ПКЗ 1064<1717+17 1112<1270+36 1738<1907+54

Итак, в течение всего исследуемого периода сумма собственных оборотных средств оставалась меньше суммы товароматериальных запасов предприятия ЗАО «СВЕЗА», и сумма нормальных источников формирования запасов всегда превышала сумму товароматериальных запасов. Из этого можно сделать вывод, что все три года финансовая устойчивость предприятия оставалась нормальной.
Более глубокая оценка финансовой устойчивости предприятия проводится при помощи коэффициентов финансовой устойчивости, которые являются относительными величинами. Необходимые исходные данные и расчет коэффициентов финансовой устойчивости приведены в таблице 3.4. [13]
Таблица 3.4
Финансовые результаты экономической деятельности ЗАО «СВЕЗА» за 2010 – 2012 гг.
Показатели 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2012 г. к 2010 г. %
Выручка от реализации продукции, млн. руб.
Полная себестоимость реализованной продукции, млн. руб.
Прибыль от продаж, млн. руб.
Уровень рентабельности продаж, %
Прибыль до налогообложения, млн. руб.
Налог на прибыль, млн. руб.
Чистая прибыль, млн. руб.
Уровень рентабельности предприятия, % 12722

12096
626
32,6
579
6
573
4,7 13433

12896
537
29,1
689
39
650
5 14421

13490
931
29,7
1192
94
1098
8,1 113,3

111,5

148,7

205,8
1566,67

191,6

Из приведенной таблицы 3.4 видно, что в 2012 году уровень рентабельности продаж был равен 8,1%, столько копеек приходится на один заработанный рубль. Это средний показатель, а значит, предприятию рекомендуется снизить затратность производства, либо повысить эффективность ценовой политики. Рентабельность продаж в 2012 году повысилась по сравнению с 2010 годом на 3,4%.
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

Таблица 3.5
Группы активов предприятия за отчетный период, 2012 год, млн. руб.
Активы Пассивы
Название группы Обозначение Состав Значение показателя,
млн.руб. Название группы Обозначение Состав Значение
показателя,
млн.руб.
Наиболее ликвидные активы А1 (стр. 260 + стр. 250) 82 Наиболее срочные обязательства П1 (стр. 620 + стр. 630) 363
Быстро реализуемые активы А2 (стр. 230 + стр. 240 + стр. 270) 42 Краткосрочные пассивы П2 (стр. 610 + стр. 650 + стр. 660) —
Медленно реализуемые активы А3 (стр. 210 + стр. 220) 1378 Долгосрочные пассивы П3 (стр. 590) 220
Трудно реализуемые активы А4 (стр. 190 + стр. 230) 989 Постоянные пассивы П4 (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650) 1907
Итого активы ВА 2490 Итого пассивы ВР 22492

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее неравенство:
А1>=П1
А2>=П2
А3>=П3
А4<=П4

В данном случае соблюдаются три неравенства из четырех, значит, баланс считается ликвидным.
Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Данные коэффициенты рассчитаны в сводной таблице 3.6.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и определяется по формуле:

                                             (3.1)

где ПА — это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
VП — краткосрочные долговые обязательства — это итог пятого раздела баланса.
В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (менее 12 месяцев) к краткосрочных обязательствам.

                                             (3.2)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

                                             (3.3)

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.
Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:
Кол = (А1 + 0,5А2) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3) (3.4.)
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.
В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).
Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Таблица 3.6
Показатели платежеспособности (ликвидности) ЗАО «СВЕЗА»
Коэффициенты Нормативное ограничение На конец 2010 года На конец 2011 года На конец 2012 года Отклонение 2012 к 2010
(+, -)
1.Абсолютной ликвидности > 0,2-0,25 0,3 0,16 0,23 -0,07
2.Промежуточный коэффициент покрытия (быстрой ликвидности) > 0,1 0,35 0,25 0,34 -0,01
3.Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) > 2,0 2,42 2,31 4,14 1,72
4.Коэффициент общей платежеспособности > 1,0 1,13 1,31 0,82 -0,31

На конец 2012 года коэффициент текущей (общей) ликвидности укладывается в норму (4,14), как и в предшествующие периоды, это говорит о том, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Следует также отметить положительную динамику — в течение рассматриваемого периода коэффициент вырос на 1,72.
Значение коэффициента быстрой ликвидности в данном случае составило 0,34, это говорит о наличии у предприятия ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.
Отрицательным моментом является снижение коэффициента общей платежеспособности. На конец 2012 г. по сравнению с концом 2010 годом он снизился на 0,31 пункта. Но этого хватит, чтобы погасить все внешние обязательства.
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.
В целом по предприятию можно сделать вывод, что оно выполняет свои функции. Получает прибыль от своей деятельности и стремится к стабильному финансовому состоянию. Однако на данный момент финансовое состояние ЗАО «СВЕЗА» неудовлетворительное, но организация в ближайшее время имеет возможности восстановить свою платежеспособность, что обуславливается особенностями рынка и мировым финансовым кризисом.

Заключение
На современном этапе развития рыночных отношений в России процессы интеграции хозяйствующих субъектов, происходящие на рынке, приобретают все более широкомасштабный характер.
Поэтому в процессе проведения в России экономических преобразований все большее значение в предпринимательской сфере приобретает проблема создания современного правового механизма для формирования интегрированных корпораций, обеспечивающих эффективное слияние промышленного, транспортного, строительного, торгового, научно-технического и финансового капитала. Такие структуры пытаются занять целые сектора экономики путем создания единых технологических цепочек, повышающих рентабельность и конкурентоспособность бизнеса. Формирование правовой базы для создания корпоративных структур холдингового типа в России является исключительно актуальной проблемой.
Материнская компания осуществляет централизованное управление в рамках группы в целом путем выработки глобальной политики и координации совместных действий предприятий по таким важнейшим экономическим аспектам, как определение объема и направлений капиталовложений; выработка единой тактики и стратегии на мировом рынке; реорганизация компаний и определение внутренней структуры; осуществление межфирменных связей.
В курсовой работе рассмотрены теоретические и практические вопросы, касающиеся анализа финансово-хозяйственной деятельности сложных хозяйственных систем на примере холдинга ЗАО «СВЕЗА».
В практической части дипломной работы проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности холдинга на примере ЗАО «СВЕЗА», дана организационно-экономическая характеристика, по данным бухгалтерской отчетности за 2010-2012 г. Проведен расчет экономической эффективности деятельности холдинга.

Список использованных источников

  1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ, 26.01.2009, N 4, ст. 445
  2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 14.06.2012) // Собрание законодательства РФ. – 1996. – 29 января. -ст. 410
  3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 07.05.2013) // Собрание законодательства РФ. – 1998. – 3 августа. -ст. 3824
  4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 07.05.2013) // Собрание законодательства РФ. – 2000. – 7 августа. -ст. 3340
  5. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (принят ГД ФС РФ 24.11.1995).
  6. Государственное регулирование рыночной экономики. Под ред. Кушлина В.И. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: РАГС, 2010. — 834 с.
  7. Лаптев В.А. Предпринимательские объединения: холдинги, финансово-промышленные группы, простые товарищества. М., Изд-во: Волтерс Клувер, 2008 г — 192 стр.
  8. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: Форум: ИНФРА-М, 2008. — 192 с.
  9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Инфра-М, 2009. — 536 с.
  10. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. 2-е изд., стер. — М.: БИНОМ, Лаборатория знаний, 2010. — 480 с.
  11. Шиткина И. С. Холдинги. Правовое регулирование и корпоративное управление. М.,Изд-во: Волтерс Клувер, 2008 г — 648 стр.
  12. Фут Н., Хенсли Д., Лэндсберг М., Моррисон Р. Роль материнской компании. // Вестник McKinsey, №3, 2002 г.
  13. www.sveza.ru — Годовой отчет Закрытого акционерного Общества «СВЕЗА» по итогам работы за 2012 год.
Оцените статью
Поделиться с друзьями
BazaDiplomov